刚刚公布了Core Scientific的2024年第四季度财报，明显感觉这里发生了一些有趣的事情。挖矿行业的格局变化比人们想象得更快。

因此，CORZ报告本季度总收入为7980万美元，较去年同期的9490万美元有所下降。表面看起来挺糟糕的。但真正引起我注意的是——他们的共置业务（colocation）爆炸式增长。增长率高达268%。共置收入达到3130万美元，而一年前只有850万美元。

自营挖矿部分？那才是真正的压力所在。数字资产挖矿收入下降到4220万美元，而他们实际挖矿的比特币比预期少了57%。毛利润从480万美元升至2080万美元，利润率有所改善。但调整后的EBITDA为负4270万美元，这说明运营的实际情况比表面数字更为艰难。

公司也严重未达分析师的收入预期——预期$122 百万美元，但实际远远低于预期。每股亏损为0.42美元，而市场预期是亏损0.08美元。这是一个明显的偏差。

实际上发生的事情是整个行业的转变。比特币矿工正受到双重挤压——比特币价格走弱侵蚀回报，能源成本持续高企。因此，像Core Scientific这样的公司正大力转向支持AI和高性能计算基础设施。这次共置收入的激增？才是真正的故事。这才是利润空间真正发挥作用的地方。

在资产负债表方面，年末流动性为5.334亿美元，其中现金为3.114亿美元，$222 百万美元的比特币持仓。还不错，但运营亏损确实值得关注。

更大的背景是，目前传统挖矿的经济模型对大多数玩家来说已经崩溃。那些转型成为AI工作负载数据中心运营商的公司——这才是真正的潜在价值所在。CORZ的数字正反映了这一转变的实时动态。