比特币挖矿巨头亏损扩大，瞄准AI计划

比特币挖矿公司康高（Cango）在2025年第四季度报告净亏损#CryptoMarketBouncesBack 万美元，由于其不断扩大的比特币挖矿业务收入无法抵消减值支出、公允价值损失和不断上升的挖矿成本。

在周一发布的财务报表中，康高宣布第四季度收入为1.795亿美元，其中1.724亿美元来自比特币挖矿。然而，总运营支出和成本上升至4.56亿美元。

部分亏损源于挖矿设备的减值成本8140万美元，以及比特币$285 BTC(担保应收账款的公允价值变动导致的亏损1.714亿美元。公司还报告了生产成本的上升，本季度每枚比特币的总挖矿成本达到106,251美元。

这些数据显示，随着公司业务的增长，挖矿带来的收入增长被减值成本、市场价值调整和生产成本的上升所抵消。

康高的股价从10月1日的约4.50美元跌至12月31日的约1.50美元。目前股价为0.68美元，过去六个月内下跌超过84%。

康高全年报告净亏损为4.528亿美元。

全年来看，康高总收入为6.881亿美元，其中比特币挖矿收入为6.755亿美元。在其行业规模化运营的第一年，公司在2025年全年挖矿了6,594.6枚比特币，平均每天约18.07枚。

康高报告2025年的总运营支出和成本达11亿美元，包括与挖矿机械相关的3.383亿美元减值损失，以及比特币担保应收账款的公允价值损失9650万美元。这些数字反映了扩大挖矿业务带来的成本压力。

全年总亏损为4.528亿美元。首席财务官迈克尔·张表示，亏损主要由非经常性转换成本和市场驱动的公允价值调整所致。

康高向比特币挖矿的转型

康高的业绩是其过去一年战略转型的一部分，该转型重塑了公司的商业模式。

2025年4月，康高同意以)百万美元的价格将其在中国的原有汽车融资业务出售给Ursalpha Digital Limited。

此次交易还包括将32EH/s（每秒32艾哈）挖矿算力转让给该公司。这实际上将康高重新定位为一家上市的比特币挖矿公司。

2月份，公司通过出售4,451枚比特币（约$352 百万美元）筹集了7550万美元的股权融资，以减少债务。

公司表示，此举支持其向AI基础设施的转型，并计划将其挖矿业务转变为用于AI工作负载的分布式计算能力。