中国进口商利用 FOB 优势的高粱和大麦，应对玉米供应紧张

中国买家近年来显著加快了饲料谷物的采购策略，在国内玉米供应中断后，转向进口美国高粱和澳大利亚大麦。这一进口激增反映了市场的机会主义布局以及供应端压力正在重塑全球谷物贸易格局。

大规模转移：中方饲料谷物进口加速

中国进口活动的规模显示出采购模式的剧烈调整。在过去三个月里，中国进口商已获得约45批次货物，含有至少250万吨美国高粱——这一数量是2025年全部出口总量的三倍。同时，澳大利亚大麦进口也翻了一番，自去年12月以来，中国买家每月吸收约100万吨，而去年同期每月约为50万吨。

根据美国农业部截至1月29日的数据，自11月初以来，中国实体已购买160万吨美国高粱，其中125.9万吨被归类为“未知”地点——贸易分析师认为这主要归因于中国终端用户。中方农业产品采购的恢复，源于特朗普总统与习近平主席去年10月的会谈，缓解了早期的贸易紧张局势，并重新开放了美国大豆等商品的市场准入。

FOB价格溢价影响进口经济

具有竞争力的FOB价格结构成为推动中国进口偏好的关键因素。在美国德克萨斯湾地区，2月5日高粱FOB价格已达每吨228.30美元，比10月30日的202.80美元上涨12.6%。虽然涨幅相较某些商品较为温和，但使高粱在中国国内高企的玉米价格背景下变得尤为有吸引力。

在中国，本周全国平均玉米价格约为2250元（326.02美元）每吨，同比增长约10%。国产玉米与进口替代品之间的价格差异，为中国饲料生产商提供了有利的经济条件。澳大利亚大麦价格（包括运费）在三个月内上涨近10%，但考虑到国内玉米价格环境，仍具有作为替代品的经济可行性。

对于中国进口商而言，基于FOB的替代品价格具有可预测性和成本效率，优于应对中国复杂的进口配额制度。不同于玉米进口面临的每年720万吨配额限制、1%的关税以及超配额部分高达65%的高额关税，高粱和大麦没有此类限制。这种制度套利极大影响了采购决策。

质量问题推动替代策略

除了价格因素外，国内供应中断也造成了对进口替代品的结构性需求。尽管2025年玉米产量创纪录，但秋季收获季节北方地区——尤其是河南等主要产粮区——的强降雨严重影响了作物质量。受潮湿影响的谷物出现霉变，导致大量谷物不适合用作动物饲料。

行业消息人士指出，9月至11月期间，华北主要产粮带遭遇极端天气，导致玉米质量严重下降，令饲料企业难以满足需求。虽然农业农村部尚未发布正式的损失评估，但多位分析师指出，质量限制结合延长的进口配额限制，造成饲料生产商在寻找可用库存时面临严重的供应紧张。

配额动态与市场前景

中国农业贸易体系的结构性限制放大了进口加速的趋势。每年720万吨的玉米进口配额，加上高额的超配额关税，有效引导中国买家转向无限制的替代品。高粱和大麦正直接受益于这一政策导向的替代策略，成为供应链管理者在经济上的合理选择。

行业观察人士预计，只要国内玉米价格保持高位，且替代品的FOB价格具有竞争力，未来一段时间内中国对大麦和高粱的需求将持续。质量问题、价格差异以及政策激励的叠加，表明当前的进口格局更多反映结构性而非临时市场条件，可能会在中期内重塑全球饲料谷物的贸易流向。