亚马逊云的增长在2026年为Arm Holdings带来了巨大成功

亚马逊最新的财报传递出复杂信号——投资者对公司2000亿美元的资本支出计划表示担忧——但其中一个业务板块交出了令人真正印象深刻的成绩单。焦点集中在亚马逊的定制芯片部门，涵盖Graviton和Trainium处理器，该部门实现了超过100亿美元的年化收入，并展现出同比增长超过一倍的强劲势头。如果这个部门作为独立公司运营，分析师估计其估值可能达到1000亿美元左右。真正的赢家是谁？是设计了驱动Graviton的CPU的Arm Holdings。

亚马逊定制芯片如何推动数据中心市场的增长

亚马逊不仅为内部使用制造这些芯片——它还将其作为云基础设施中的竞争优势进行大力布局。CEO 安迪·贾西强调，亚马逊云服务（AWS）“每天都在增加大量的EC2核心计算能力”，目前大部分都运行在Graviton处理器上。这一转变意义重大，因为Graviton在性价比方面比传统的x86处理器（如英特尔和AMD）高出40%以上。

这种性能优势并非空洞。它转化为AWS客户的实际成本节省，并加快了迁移旧有芯片架构的步伐。这一举措在整个生态系统中产生了连锁反应，特别是Arm Holdings，每当Graviton芯片被部署或在生产环境中使用时，都能收取许可费和特许权使用费。

为什么这一趋势为Arm的数据中心业务带来了强劲动力

这里的财务机制变得尤为有趣。Arm采用许可模式——设计CPU指令集，并从制造商和用户那里持续收取特许权使用费。公司目前季度收入刚刚超过10亿美元，数据中心业务已成为关键的增长引擎。

在最新的季度财报中，Arm披露其数据中心的特许权使用费收入同比翻倍。更重要的是，管理层预计三年内，数据中心收入可能成为Arm最大的收入类别，超过传统的智能手机芯片许可——这是公司历史上占据主导地位的业务板块。

下一代Graviton芯片进一步放大了这一机遇。Graviton 5及后续版本配备了更多的处理器核心，这意味着更多的CPU和相应更高的特许权使用费收入。这些新设计还融入了Arm的先进计算子系统架构（CSS），这项技术每部署一颗芯片都能收取更高的许可费用。

战略优势：人工智能与云计算的融合

这种扩展反映出一个更深层次的趋势。人工智能代理开发和大型语言模型部署都需要大量的计算资源，需用到庞大的处理器数量。Arm的首席财务官杰森·查尔德在与《愚人》讨论时指出，AI加速计算需求的增加应直接转化为更高的CPU利用率和相应的特许权使用费增长。

亚马逊在其基础设施中部署Graviton的策略，实际上为Arm的数据中心许可业务创造了一个不断上升的潮流。每增加一个由Graviton芯片驱动的EC2实例，Arm就能获得更多的许可收入。随着AWS客户越来越多地采用AI工作负载，对计算能力——也就是Graviton芯片的需求——预计将持续增长。

评估投资机会

在决定Arm Holdings是否在当前水平具有吸引力的投资潜力之前，投资者应认识到《愚人》的股票顾问团队已识别出一些他们认为短期潜力更强的替代股票。有趣的是，Arm Holdings并未包含在他们最新的“立即购买的10只最佳股票”推荐名单中。

历史背景很重要。2004年12月17日推荐Netflix时，投资1000美元到2026年将增长到409,970美元。同样，2005年4月15日推荐的英伟达（Nvidia）投资也已升值到1,174,241美元。股票顾问的整体业绩显示，平均回报率达889%，远远超过同期标普500的192%。

数据显示，虽然Arm Holdings面临着强劲的增长催化剂，但《愚人》的分析师们认为，其他机会在未来几年可能带来更优的回报。对股票顾问当前的顶级精选和这些选择背后详细理由感兴趣的投资者，可以查阅他们的完整研究报告。

杰里米·鲍曼持有Advanced Micro Devices、亚马逊和Arm Holdings的股票。《愚人》团队持有并推荐Advanced Micro Devices、亚马逊和英特尔的股票。