银河期货:煤矿陆续复产,关注国内外煤炭市场变化

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随着春节假期即将结束,产地煤矿开始复工复产,焦煤供给逐步恢复。蒙煤方面,2026年春节假期闭关时间比2025年多一天,能一定程度上缓解口岸库存压力,但影响很有限,主要仍关注春节后通关车次恢复情况。对于春节后煤炭市场,需要同时关注国际和国内的煤炭市场的变化。印尼煤炭产量削减存在不确定性,供给端的事件及故事可能会被重复交易,行情会有反复。国内方面,煤炭产能保持合理充裕,能源安全依然放在首位。煤炭作为我国主体能源,具有供应稳定性强、调节响应快、经济性突出的特点,在极端天气、国际能源市场波动等风险加剧的背景下,其“压舱石”作用愈发凸显。在国内煤炭产能产量政策调控下,预计印尼煤炭的减量对我国煤炭市场影响不会太大。不过从估值的角度看,焦煤当前估值并不高,资金和情绪会加大价格的波动,从风险收益比角度考虑,建议逢低做多,但对于上涨高度不宜过于乐观。(银河期货)

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