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本周（2026年2月20日至26日）加密货币市场经历了一轮从2026年低点强势反弹的行情，整个2月仍处于“血月”氛围，比特币月度累计跌幅接近25%，但本周后半段在宏观利好与资金回流共同推动下出现显著修复。总加密市场市值目前稳定在约2.35万亿美元附近，24小时上涨超过4%，七天净回升3-5%。比特币价格从周初一度跌破63,000美元的2026年新低，震荡回升至68,300-68,600美元区间，全周小幅收涨1.5-2.5%；

以太坊表现更强，从最低1,850美元附近拉升至2,053-2,065美元，七天涨幅达5.4-7.8%，明显跑赢大盘。Solana、Cardano等Layer1代币以及部分meme币板块在本轮反弹中涨幅更为突出，CoinDesk 20指数累计上涨约5.28%，显示资金开始从比特币防御转向风险偏好更高的altcoins。
本周反弹的核心驱动力来自多重正面催化剂叠加：首先是宏观风险情绪显著回暖，Nvidia财报超预期带动美股三大指数连涨，纳斯达克表现尤为强劲；其次特朗普政府关税政策出现部分回滚，6-3投票结果缓解了自2025年4月以来压制市场的最大宏观压力，美日收益率利差收窄也减轻了日元套利平仓影响；资金面上，现货比特币ETF结束连续五周净流出，周三单日净流入超5亿美元，机构重新入场，而XRP ETF资金流入也助力其突破1.37美元。此外，周中极端恐惧情绪（Fear & Greed指数一度低至16）引发大量杠杆多头爆仓后，空头回补与散户抄底形成正反馈，技术面完成快速修复。不过，负面压力仍未完全消除：2月整体仍处于自2025年10月比特币历史高点126,000美元以来的五连月下跌通道，地缘政治扰动（如美伊紧张）、部分矿企清仓比特币储备、以及英国FCA稳定币试验与美国监管调查等噪音仍对市场形成潜在制约。

从市场结构看，比特币主导率稳定在58%左右，中性偏高，说明资金仍以比特币为锚，但altcoins在本轮反弹中beta系数更高，显示风险偏好正在逐步恢复。链上数据显示稳定币市值维持在3000亿美元以上，以太坊因Fusaka升级日活跃地址与交易量持续走高，期权市场skew仍略带防御但资金费率已转正。板块轮动方面，AI+Layer1和meme币领涨，DeFi与GameFi相对滞后。技术面上，比特币短期支撑位在65,000-66,000美元，阻力位70,000-72,000美元；以太坊支撑1,900美元，阻力2,100-2,200美元。若能站稳70,000美元将确认周线反转，否则仍有二次探底风险。

综合判断，本周反弹属于“熊市中的超跌修复”而非新牛市启动信号。下周需重点关注美联储3月议息会议（降息预期进一步推迟可能）、美国政府关门风险解除进度，以及ETF持续流入情况。若关税问题彻底缓和且美股保持强势，总市值有望挑战2.5万亿美元；反之若美股回调或地缘再起，市场易出现二次探底。短期交易可适度做多比特币与以太坊，止损设在周低下方5%，目标分别指向70,000美元与2,100美元，中长期仍建议以现货定投优质项目为主，仓位严格控制。加密市场波动极大，以上分析仅供参考。