下跌43%，这只成长股是十年一遇的买入良机吗？

有一家具有颠覆性且技术驱动的互联网企业，在2025年第四季度（截止至2025年12月31日）报告了28亿美元的收入。这一财务数字比六年前2019年同期增长了155%。显然，这家公司取得了显著的成功。

投资者应该会感兴趣。这是因为这只成长股的股价比2021年2月的历史高点低了43%（截至2月23日）。

现在是十年一遇的买入良机吗？

图片来源：Airbnb。

关注基本面

在创建全新类别方面，很少有公司能与Airbnb（ABNB +5.08%）相提并论。这家公司颠覆了住宿市场，其增长令人瞩目。

上个季度，Airbnb超出了华尔街的收入指引。管理层提供了比预期更好的当前三个月销售预测。

第四季度的总预订额达到了204亿美元，同比增长16%。平台上预订了1.219亿晚夜和座位。这个数字比2024年第四季度增长了10%。

Airbnb的规模支撑了其令人印象深刻的利润。公司在2025年报告了46亿美元的自由现金流，转化为令人难以置信的利润率（占收入的百分比）为38%。

管理团队专注于增加其服务和体验的供应，去年五月推出了相关项目。Airbnb还在人工智能方面发力，技术提升了搜索和客户服务能力。

Airbnb的品牌与网络效应

由于具有经济护城河，这是一家高质量的企业。Airbnb拥有强大的品牌认知度——公司名称甚至被用作动词。此外，管理层指出，2023年第三季度，90%的网站流量是直接访问或无偿获得的，显示出用户的明确意图。

作为一个双边平台，拥有25亿次客人到访和超过900万活跃房源，显然存在网络效应。旅行者受益于丰富的选择。随着寻找住宿地点的人数增加，Airbnb吸引了更多房东。这导致供应增加，从而扩大了旅行者的选择范围。这是一个支持Airbnb竞争地位的正反馈循环。

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纳斯达克：ABNB

Airbnb

今日变动

（5.08%）$6.38

当前价格

$132.04

关键数据点

市值

790亿美元

日内波动范围

$125.84 - $132.11

52周波动范围

$99.88 - $145.69

成交量

29.5万

平均成交量

470万

毛利率

72.27%

值得关注的观察名单

要让一只投资标的被视为十年一遇的机会，必须具备未来实现巨大回报的潜力。Airbnb可能不属于这个范畴，尽管它可能会跑赢市场。

就估值而言，还是比较合理的。股票的未来市盈率为24.8。这是一个不错的交易，考虑到市场普遍预期未来三年每股收益将以18%的复合年增长率增长。这只成长股至少应该在投资者的观察名单上。