梅恩制药集团有限公司（MAYNF）（2026年上半年）财报电话会议亮点：战略增长中的机遇…

GuruFocus新闻

2026年2月23日星期一 14:01 GMT+9 4分钟阅读

文章内容：

MYX.AX

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MAYNF

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本文首次发表于GuruFocus。

**收入：** 2.121亿美元，基本持平去年同期。

**毛利率：** 提升至65.3%，高于上年同期的61.4%。

**基础EBITDA：** 2860万美元，下降8%。

**直接部门贡献总额：** 增至6810万美元。

**调整后经营现金流：** 来自持续运营的1690万美元。

**现金及有价证券：** 半年度末为6740万美元。

女性健康收入：** 9650万美元，比上年同期增长2%。

NEXTSTELLIS净销售额：** 2340万美元，增长4%。

IMVEXXY净销售额：** 1560万美元，增长2%。

BIJUVA净销售额：** 820万美元，增长23%。

ANNOVERA净销售额：** 1440万美元，下降9%。

皮肤科收入：** 7860万美元，较上年同期下降3%。

皮肤科毛利率：** 扩展至65%，提升12个百分点。

皮肤科直接贡献：** 增长35%，至2980万美元。

国际收入：** 3690万美元，较上年同期下降1%。

国际毛利润：** 增至1130万美元，增长7%。

国际毛利率：** 提升至30.5%，增加3个百分点。

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发布日期：2026年2月22日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整内容。

积极亮点

梅恩制药集团有限公司（MAYNF）报告毛利率提升至65.3%，高于上年同期的61.4%。

皮肤科部门显示出显著的盈利改善，直接贡献增长35%，由有利的产品组合和渠道策略驱动。

女性健康部门实现稳健的收入增长，产品如NEXTSTELLIS、IMVEXXY和BIJUVA表现出强劲需求和市场份额提升。

公司拥有强大的现金储备，半年度末现金及有价证券为6740万美元。

梅恩制药集团有限公司（MAYNF）具备利用差异化产品组合和明确战略优先事项抓住机遇的有利位置。

消极亮点

基础EBITDA较上年同期下降8%，反映女性健康贡献减少，部分原因是额外的销售投资。

公司面临重大法律和交易成本，包括2070万美元的方案相关交易和诉讼费用。

ANNOVERA产品退货影响净销售，尽管TRx增长2%，但销售下降9%。

公司正应对RHOFADE新兴竞争，预计在2026财年末将有仿制药推出。

直接运营费用增加7%，反映有针对性的投资，影响盈利能力。

 






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问答亮点

问：公司在女性健康领域持续推动收入和处方增长的能力如何？ 答：CEO亚伦·格雷（Aaron Gray）解释说，尽管由于ANNOVERA的退货和去年财年的信用确认，收入持平，但随着这些因素的正常化，公司预计未来收入将与或超过TRx增长同步。

问：2026年RHOFADE新兴竞争的现状如何？ 答：亚伦·格雷指出，从破产中收购的RHOFADE将在2026财年末面临仿制药竞争。公司计划采取措施保护和维持市场份额。

问：公司对未来基础EBITDA调整的看法如何，特别是法律成本和停产业务？ 答：亚伦·格雷表示，Cosette交易相关的法律成本和知识产权保护成本对EBITDA产生了重大影响。这些成本预计会随着时间减少，FDA批准后续研究的费用也将在2027财年逐步降低。

问：能否提供更多关于ANNOVERA产品退货的细节，以及公司计划如何减少退货？ 答：亚伦·格雷解释说，ANNOVERA的退货受到主要批发商宽松退货政策的影响。公司正在制定有针对性的准入解决方案，并考虑与其他批发商签约以降低退货率。

问：上半年BIJUVA的增长动力是什么？ 答：亚伦·格雷将BIJUVA的增长归因于对激素替代疗法的认知和讨论增加，得益于美国政府取消黑框警告，这对HRT的态度产生了积极影响。

问：能否详细说明皮肤科未来的机会？ 答：亚伦·格雷强调，皮肤疾病仍然普遍，公司看到通过资本轻资产结构收购资产的机会。重点在于提供满足患者需求的准入解决方案，争取市场份额。

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整内容。

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