这只AI股票自首次公开募股以来已飙升123%。它在2026年仍值得买入吗？

自CoreWeave（CRWV 1.30%）公开上市至今刚刚不到一年，股价已证明对在首次公开募股期间买入的投资者来说是一项极佳的投资。

具体而言，自2025年3月开始在市场交易以来，CoreWeave的股价上涨了令人印象深刻的123%。然而，这家新云基础设施公司在此期间经历了波折。CoreWeave的股价在2025年6月底曾一度飙升超过300%，但目前已较那一52周高点下跌了51%。

CoreWeave的下跌主要受到市场对人工智能（AI）基础设施巨额支出是否可持续的担忧，以及对该行业泡沫的担心所驱动。公司运营专用的AI数据中心，使用Nvidia的图形处理单元（GPU）。

聪明的投资者是否应趁CoreWeave股价下跌时抄底，考虑买入？还是担忧有理，应避免投资CoreWeave？让我们一探究竟。

图片来源：Getty Images。

CoreWeave的增长故事刚刚开始

CoreWeave所在的市场供应紧张。对AI数据中心的需求远远超过供应，CoreWeave通过上线更多数据中心容量帮助填补这一空白。2025年第三季度，其活跃数据中心容量增加了120兆瓦（MW），达到590兆瓦。

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纳斯达克：CRWV

CoreWeave

今日变动

(-1.30%) $-1.29

当前价格

$98.01

关键数据点

市值

$520亿

当日价格区间

$97.85 - $103.44

52周价格区间

$33.52 - $187.00

成交量

1900万

平均成交量

2700万

毛利率

49.23%

CoreWeave在本季度还将潜在数据中心管道扩大了600多兆瓦，将其合同电力容量提升至2.9吉瓦（GW）。这指的是通过与公用事业供应商的合同，CoreWeave可以用来建设更多数据中心的电力资源。这一令人印象深刻的布局也解释了为何管理层对其大幅扩展活跃容量充满信心。

用CEO Michael Intrator的话说：

这使我们在未来增长方面处于有利位置，拥有超过1吉瓦的合同容量，预计在未来12到24个月内大部分上线。

因此，CoreWeave在未来几年内的活跃容量可能会翻倍以上。这将为其2025年51亿美元的收入带来指数级增长铺平道路。

数据来源：YCharts。

但值得注意的是，CoreWeave的未交付订单远远超过其预计在2026和2027年产生的总收入。截止2025年第三季度末，公司的收入订单接近560亿美元，主要由Meta Platforms和OpenAI等超大规模企业的巨额合同推动。这几乎是分析师预计其在2026和2027年合计收入的两倍（310亿美元）。

因此，CoreWeave有望在未来几年内持续其出色的增长势头。更重要的是，凭借其庞大的订单 backlog，通过积极上线新数据中心容量，超越市场普遍预期的可能性很大。值得一提的是，公司可能正打算与Applied Digital（APLD 5.22%）合作实现这一目标。

Applied Digital专注于设计、建设和运营AI数据中心。它将CoreWeave视为关键租户。Applied Digital在上月的财报电话会议中指出，计划在北达科他州以外的新地点建设数据中心。

管理层补充说，Applied Digital“已处于良好位置，能在近期开始建设更多园区”，这并不令人意外，因为超大规模企业都在寻求更多AI数据中心场地，以满足其庞大的合同 backlog。这也解释了麦肯锡预计到2030年，AI数据中心的支出将高达1.7万亿美元。

这笔巨额支出将由2025年至2030年间，AI在数据中心的工作负载预计将增加3.5倍所推动。因此，从长远来看，CoreWeave有望以惊人的速度持续增长。这正是投资者应在为时尚早之前考虑买入的原因。

估值虽高，但合理

CoreWeave的股价市销率为19倍，远高于美国科技行业平均的8倍。然而，CoreWeave的收入在短短两年内（从2025到2027）几乎将增长4倍。

此外，它还有足够的动力在此基础上继续高速增长。因此，2026年买入这只AI股几乎是理所当然的，因为其高速增长带来的巨大潜力有望带来长期丰厚的回报，得益于AI数据中心市场的结构性增长机遇。