沃伦·巴菲特在他担任伯克希尔哈撒韦CEO的最后一个季度采取了一项投资者不应忽视的行动。(这也再次印证了他60多年来所说的话。)

沃伦·巴菲特是投资者不能忽视的名字。这是因为这位亿万富翁多年来证明了他的投资实力——巴菲特带领伯克希尔哈撒韦在六十多年里取得了超越市场的成功，他亲自挑选了许多股票，并在它们的增长故事展开时持有不放。

重要的是，巴菲特不仅通过必需的申报文件分享了他的成功秘诀，还通过采访和其他公开交流方式进行了分享。因此，听取过他的建议并应用一些技巧的投资者都从中受益。

巴菲特仍然担任伯克希尔的董事长，但他在去年年底退休，交棒给格雷格·阿贝尔。在此之前，他在最后一个季度做出了一项投资动作，投资者不应忽视。这也再次印证了他60年来所说的一切。

图片来源：The Motley Fool。

股票净卖出者

首先，值得注意的是，巴菲特在最近几个季度并没有进行大量的买入。实际上，在过去三年里，随着标普500指数和股票估值飙升，他成为了股票的净卖出者。他在最新的股东信中提到的一句话，为我们提供了一些洞察。

“常常，没有什么看起来很有吸引力；_非常_少见的是，我们发现自己深陷于机会之中，”巴菲特写道。

巴菲特专注于价值投资，也就是在股票低于其实际价值时买入，因此在股票和估值不断上涨时保持谨慎也就不足为奇了。以通胀调整的股票价格与盈利比率——标普500的夏普尔CAPE比率——已经飙升，达到了历史上仅出现过一次的高点。

标普500夏普尔CAPE比率数据来源：YCharts

现在，让我们来看一下巴菲特在第四季度所做的操作，这是他最后一次指导伯克希尔投资的决策。这实际上是一个持有两只股票的决定：可口可乐（KO 0.33%）和美国运通（AXP +2.09%）。这值得注意的原因有两个。首先，这两只股票是巴菲特的前两大持仓，分别位于第一和第二位。而且，它们都是他多年来持有的公司。巴菲特在20世纪80年代末开始买入可口可乐的股票，而对美国运通的投资则始于90年代中期（尽管他与美国运通的关系可以追溯到1960年代）。

专注于长期投资

对这两只主要股票的无动作，凸显了巴菲特投资策略的两个关键要素：长期持有优质股票，以及从稳健的分红股中获益。

我们或许可以猜到，巴菲特会继续坚持这一策略，因为他在2023年股东信中写道：

“在2023年，我们既没有买入也没有卖出美国运通或可口可乐的股票——延续了我们长达二十多年的‘瑞普·范·温克尔’般的沉睡状态。这两家公司去年再次通过增加盈利和分红来奖励我们的不作为。”

那么，作为投资者，为什么要特别关注巴菲特将投资组合交给阿贝尔管理，并以可口可乐和美国运通作为核心持仓的决定呢？正如巴菲特在其任期内多次强调的，识别优质公司——如果它们还能支付股息，那就更好了——并长期持有，是非常重要的。从巴菲特持有期间可口可乐和美国运通的表现来看，这一策略一直是成功的。这其中也包括分红收入。

可口可乐总回报价格数据来源：YCharts

如何应用巴菲特的策略

你如何将这一策略应用到自己的投资中？像巴菲特一样，寻找具有坚实竞争优势和健康财务状况的优质公司——在合理估值时买入股票。然后，目标是长期持有——至少五年，但如果投资表现优异、公司有持续增长的能力，也不要害怕持有数十年。

巴菲特通过在伯克希尔哈撒韦担任投资主管的最后日子，展示了他对长期投资的信念。这一信息也许能为我们其他投资者带来启示，展示购买优质股票并坚持持有的力量。