埃塞俄比亚在比特币挖矿中的新兴角色：超低电力成本如何解锁设备经济性

比特币挖矿公司BIT Mining（BTCM）已在埃塞俄比亚采取战略行动，展示了非洲之角国家大幅降低的电价如何重塑加密货币运营的经济学。该公司在2025年初完成了一笔价值1400万美元的交易，获得了该国51兆瓦的产能和近18000台矿机——这一部署揭示了一个更广泛的趋势：成熟的挖矿中心可以通过将旧设备迁移到电力成本极低的地区来延长设备的使用寿命。

作为背景，埃塞俄比亚约占比特币全球算力的1.5%，与挪威等挖矿强国相当。考虑到该国的政治不稳定，这一成就尤为引人注目，但丰富的水电资源和政府对行业的支持持续吸引着行业内的主要玩家。

设备回收经济学

其核心优势在于一个简单而强大的计算。比特矿的首席经济学家杨有伟博士强调了差异：俄亥俄州的电价大约比埃塞俄比亚高出70%，有时甚至接近翻倍。这一差异极大地改变了老旧设备的盈利模式。

先进的ASIC矿机——用于验证比特币交易的专用芯片——的零售价格在每台5000美元到1万美元之间。在竞争激烈的美国市场，这些机器在运行大约两到两年半后就变得亏损。将过时的矿机迁移到埃塞俄比亚，可以将运营时间延长至少24个月，根本改变矿场运营商的投资回报计算。

“我们通过将矿机迁移到埃塞俄比亚，可以多获得至少两年的使用时间，”杨解释道，强调这一策略如何形成良性循环。投资者现在通过硬件获得的利润高于仅在美国运营的情况，这反过来又吸引了新的资金进入生态系统。比特矿没有选择报废不再符合俄亥俄州效率标准的设备，而是采用了两层部署策略：最先进的设备在国内运营，而上一代设备迁移到埃塞俄比亚以继续创造收益。

埃塞俄比亚的基础设施优势

为什么选择埃塞俄比亚？答案结合了地理、基础设施和地缘政治。首先，该国的电力标准与中国系统高度一致，使比特矿能够利用其工程技术，将之前在亚洲使用的设备重新部署，避免了北京2021年挖矿禁令带来的影响。

其次——更为关键的是——埃塞俄比亚拥有大量水电容量。近年来，中国在超过3000个项目中投资了85亿美元，部分资金用于扩建，包括建设大埃塞俄比亚复兴大坝（GERD）。该超级工程建成后，将成为非洲最大的水坝，发电容量超过5000兆瓦。目前，埃塞俄比亚部分电力基础设施尚未充分利用，为比特币挖矿等高耗能产业提供了机遇。埃塞俄比亚政府积极欢迎这些运营，推动该国在全球算力中的份额不断上升。

应对政治风险与运营挑战

扩张也带来了复杂性。埃塞俄比亚经历了严重的内乱，包括2020-2022年的提格雷人民解放阵线冲突以及与奥罗莫解放军的持续紧张局势。反政府民兵组织，如阿姆哈拉族民兵Fano，控制着部分地区。被问及这些因素是否令比特矿担忧，杨表示公司进行了充分的调研、实地考察和稳定性评估后才决定投资。

公司选择收购现有设施，而非从零建设，这是一种有意的风险缓解措施。然而，招聘员工也面临挑战——比特矿需要从俄亥俄和中国调动人员到这个较不发达的国家。“显然，人们更喜欢生活和工作在更富裕、更安全的国家，”杨指出。目前，运营团队约三分之一为外籍员工，未来计划逐步转向以本地员工为主。

扩展：人工智能数据中心及其他

展望未来，比特矿将埃塞俄比亚视为扩大基础设施投资的平台。公司正在评估能源项目、人工智能数据中心以及更多的挖矿业务机会。人工智能领域尤其吸引管理层，因为数据中心需要大量电力——这正是埃塞俄比亚新兴的优势。然而，这些项目资金密集，在埃塞俄比亚试点比在美国更为经济，因为后者的建设成本明显更高。

杨总结道：“在埃塞俄比亚有很多机会。”随着全球挖矿行业不断适应能源经济和地缘政治的变化，埃塞俄比亚凭借低廉的电价、未开发的水电资源和支持政策，正逐渐成为比特币去中心化网络基础设施中一个越来越重要的节点。

截至2026年2月底，市场数据显示，比特币价格为68,320美元，莱特币为56.29美元，狗狗币为0.10美元，反映出生态系统的持续活跃，比特矿正通过地理多元化优化其资产配置。