比特币挖矿盈利能力在12月反弹，因加密货币行情上涨速度超过难度增长

根据摩根大通最新的研究分析，2023年12月比特币挖矿盈利能力连续第二个月反弹，反映行业出现了显著的复苏。这一复苏发生在加密货币市场的上涨势头持续超越网络计算能力增长的背景下，为矿工创造了有利条件。

日收入激增，连续第二个月实现增长

摩根大通报告称，矿工的日收入和毛利润升至自4月以来的最高水平，主要受比特币网络区块奖励增加的推动。该行估算，2023年12月，比特币矿工的平均日收入为每秒每艾哈希（EH/s）57,100美元，比11月的数字增长了10%。

网络的计算哈希率在12月增长了6%，达到平均779 EH/s。挖矿难度环比上涨7%，目前比2024年4月减半事件的基准高出27%。难度增长与价格上涨之间的差异，为比特币挖矿盈利能力的改善提供了空间。

挖矿利润率仍低于减半前水平，尽管有所恢复

尽管复苏值得关注，分析师雷金纳德·史密斯（Reginald Smith）和查尔斯·皮尔斯（Charles Pearce）强调，目前的盈利指标仍然大幅压缩。每EH/s的日收入比减半前水平低43%，而每EH/s的毛利润比同期低52%，这提醒人们，尽管近期有所上涨，比特币挖矿盈利能力尚未完全恢复。

更广泛的哈希率增长也呈现出复杂的局面：2024年的哈希率增长为54%，远低于2023年的103%的扩张。这一放缓表明行业的爆发式扩张阶段可能正在降温。

哈希率加速带来的市值压力

尽管运营有所改善，上市比特币矿业公司面临逆风。摩根大通追踪的14家主要上市矿商的市值在2023年12月下降了23%，至280亿美元，扭转了11月52%的涨幅。这种运营盈利能力与股价估值之间的脱节反映了更广泛的市场情绪。

TeraWulf（WULF）成为一个例外，2024年的回报率达到了136%，超过比特币约120%的涨幅。然而，大多数矿业股未能捕捉到加密货币的上涨，表明投资者对长期利润可持续性的担忧仍然存在。

当前比特币价格接近68,320美元，表明市场仍在测试支撑和阻力位，关键价格区间在72,000美元和78,000美元，代表确认挖矿相关资产持续上涨趋势的关键技术阻力。