Coinbase 移除 wBTC 的真正原因：孙宇晨的争议性参与

Coinbase 11 月下架 wBTC 的原因终于得到了全面解释——这主要集中在对 Justin Sun 可能影响这个流行的以太坊基础比特币包装资产的担忧。在本周提交的一份详细的 25 页法律回应中，交易所明确表示其决定与技术问题无关，而完全是因为涉及到这位加密货币亿万富翁及 Tron 区块链创始人。

交易所在文件中指出，它不能冒险托管可能受到一位“长期存在涉嫌欺诈和市场操纵”个人控制的资产。这一直接点名 Justin Sun 的行为，标志着主要交易所愿意公开依据特定个人的参与情况来证明其上市标准的重大转变。

为什么 Justin Sun 的参与引发了 Coinbase 的决定

争议始于 wBTC 的发行方 BiT Global 在 2025 年 8 月宣布与 Justin Sun 建立合作关系。这一举动促使 Coinbase 对 wBTC 的持续上市进行了正式审查。在调查过程中，交易所要求 BiT Global 提供其所有权结构和 Justin Sun 参与程度的详细信息——据报道，该公司拒绝回答这些问题。

根据 Coinbase 的法律文件，这种缺乏透明度成为了转折点。“Coinbase——以及行业中的许多其他公司——都对 BiT Global 是否能成为可靠的管理者持有严重疑问，尤其考虑到 Sun 先生的参与，”公司表示。交易所得出结论，Justin Sun 与 wBTC 的关系及其潜在控制权对其客户和平台的完整性构成了不可接受的风险。

值得注意的是，Coinbase 强调，即使只是存在潜在的有问题的关联，也足以成为下架的理由。交易所辩称，没有法律要求其托管与具有重大监管争议的个人相关联的资产。

BiT Global 拒绝澄清与 Justin Sun 的关系

随后，BiT Global 提起诉讼，指控 Coinbase 不公平地偏袒其竞争产品 cbBTC（Coinbase 自家的包装比特币）而非 wBTC。然而，Coinbase 的全面回应通过聚焦于 Justin Sun 的问题——而这一问题尚未得到回答——削弱了这一指控。

BiT Global 选择不回应或否认 Justin Sun 参与的性质，成为 Coinbase 依据的核心。文件中指出，披露此类合作关系的透明度对于保护用户和维护市场信心至关重要。BiT Global 拒绝提供澄清，反而加强了 Coinbase 的担忧。

监管历史增强了 Coinbase 的担忧

Justin Sun 的背景进一步加剧了交易所的谨慎。2023 年，美国证券交易委员会（SEC）起诉 Sun，指控其证券欺诈和市场操纵。这些指控，加上行业对 Tron 及其治理的持续审查，形成了一个监管阴影，使 Coinbase 感到有必要保持距离。

对于在严格监管下运营、在合规基础设施上投入巨大的 Coinbase 来说，远离潜在争议人物既是商业必要，也是风险管理的关键。该交易所的 25 页法律回应充分显示了其对此责任的重视。

市场完整性需要果断决策

此次下架反映了加密行业中的一种更广泛的矛盾：在创新和去中心化的同时，必须考虑机构的保障措施。Coinbase 愿意公开点名 Justin Sun 并以其参与作为下架重要资产的理由，表明领先的交易所越来越愿意基于人物品格作出判断，决定谁应在生态系统中拥有影响力。

Justin Sun 是否在 BiT Global 仍然扮演任何持续角色尚不清楚——公司未立即回应置评请求。然而，他可能涉及的事实已被视为足够采取行动的理由。