Vail Resorts 在强劲的 Epic Pass 销售支持下迈入滑雪季

发生了什么

根据2026年2月17日的证券交易委员会（SEC）文件，BAMCO Inc在第四季度出售了892,764股Vail Resorts（MTN 2.21%）。该基金在Vail Resorts的持仓减少至4,809,928股，持股季度末的估值下降了2.1419亿美元，这一变化反映了交易和价格变动。

其他需要了解的内容

近期的出售使Vail Resorts在BAMCO的13F报告可报告资产管理规模（AUM）中所占比例降至1.73%。

提交后前五大持仓：

• 纳斯达克：TSLA：53.6亿美元（占AUM的14.5%）
• 纳斯达克：ACGL：17.3亿美元（占AUM的4.7%）
• 纽约证券交易所：MSCI：15.8亿美元（占AUM的4.3%）
• 纳斯达克：CSGP：13.1亿美元（占AUM的3.6%）
• 纳斯达克：IDXX：12.2亿美元（占AUM的3.3%）

截至2026年2月17日，股价为137.75美元，过去一年下跌了8.9%，表现逊于标普500指数23.36个百分点。

公司概况

公司快照

Vail Resorts是领先的山地度假村和豪华住宿物业运营商，拥有多元化的美国投资组合。其运营37个目的地山地度假村和区域滑雪场、豪华酒店、公寓、高尔夫球场，并提供滑雪学校、餐饮、零售/租赁和房地产经纪服务。

公司主要通过缆车票销售、住宿、附属度假村服务和房地产开发产生收入。

Vail Resorts面向目的地和区域休闲旅游者、户外运动爱好者以及美国的豪华度假村客人。

这笔交易对投资者意味着什么

Vail Resorts已成为目的地滑雪领域最具影响力的品牌之一，但其股价在投资者对高端度假支出在不确定的旅游环境中能否保持韧性的担忧中表现不佳。

Vail运营37个山地度假村，并将季票作为其核心商业模式。Vail的Epic通行证在冬季开始前就能产生现金流，比传统的日票销售更具可预测性。预付费通行也平滑了收入，但盈利能力仍取决于滑雪者的到访频率和消费水平。住宿、餐饮、滑雪学校和租赁业务在旺季可以放大盈利，但公司高额的固定成本意味着即使访客数量略有下降，也会对业绩产生压力。

对投资者而言，重要的不仅是降雪总量，还要看Epic生态系统在条件不稳定或消费者旅游预算收紧时，是否能维持流量和消费。高访客数量将持续增强其定价能力和客户忠诚度。然而，淡季的表现将迅速显示出盈利对外部因素的敏感程度。