Trex 股价下跌36%，Wasatch出售了价值$63 百万的股份

韦斯塔奇顾问在2026年第四季度减少了对Trex Company（TREX +0.67%）的持仓1,563,974股，按季度平均价格估算交易金额约为6326万美元，依据2026年2月12日的SEC文件。

发生了什么

根据2026年2月12日的最新SEC文件，韦斯塔奇顾问在第四季度减少了对Trex公司的持股1,563,974股。出售股票的估算价值约为6326万美元，计算基于该季度的平均收盘价。基金在季度末的Trex持仓市值下降了1.4056亿美元，这一数字包括交易活动和市场价格变动。

其他需要了解的内容

• 交易后，Trex公司占韦斯塔奇顾问13F报告资产的0.75%。
• 报告后前十大持仓：
  • 纳斯达克：HQY：6.0368亿美元（资产管理规模的3.6%）
  • 纳斯达克：ENSG：4.9448亿美元（资产管理规模的2.9%）
  • 纽约证券交易所：RBC：4.4993亿美元（资产管理规模的2.7%）
  • 纳斯达克：NVMI：4.3943亿美元（资产管理规模的2.6%）
  • 纽约证券交易所：FOUR：4.2687亿美元（资产管理规模的2.5%）
• 截至2026年2月12日，Trex公司的股价为42.65美元，较去年同期下跌36.6%，远低于同期标普500指数约13%的涨幅。

公司概况

公司快照

• Trex公司提供复合材料甲板、栏杆、围栏、照明和户外生活产品，主要品牌包括Trex Transcend、Trex Select和Trex Enhance。
• 该公司通过制造和分销户外产品获利，同时通过品牌配件和解决方案的授权协议增加收入。
• 主要在美国服务住宅和商业客户，通过批发分销商、零售木材商和主要家居改善零售商进行销售。

Trex公司是一家领先的木材替代甲板和户外生活产品制造商。公司采用垂直整合模式，将自主制造与广泛的分销网络结合，保持强大的品牌认知度和定价能力。其专注于创新、低维护材料以及多渠道合作伙伴关系，巩固了其在户外建材市场的竞争地位。

此次交易对投资者意味着什么

房地产周期性压力总是考验信心，通常也是基金经理开始减持与修缮和改造需求相关股票的时机。Trex最近报告第三季度净销售额为2.85亿美元，同比增长22%，毛利率扩大至40.5%，调整后EBITDA达到9000万美元。

然而，管理层同时将全年收入指引下调至11.5亿至11.6亿美元，调整后EBITDA利润率调整至28%至28.5%，原因是修缮和改造趋势变软。这一背景也解释了为何该股在过去一年中下跌超过36%。

在由医疗服务、软件和支付类股票主导的投资组合中，Trex可能是较为敏感的经济类持仓之一，减持至资产的0.75%显示出一种战术性再平衡，而非全面抛弃。

对于长期投资者而言，真正的问题在于市场份额增长与宏观环境的拖累。Trex在复合材料甲板领域仍占领先地位，持续投资品牌和研发，并已授权5千万美元的回购计划。如果住房市场稳定，运营杠杆可以双向发挥作用。公司计划在周二晚些时候公布第四季度财报。