Storytel AB（FRA:DST）2025年第四季度财报会议亮点：创纪录的盈利能力与战略举措

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周四，2026年2月12日 上午12:03 GMT+9 3分钟阅读

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本文首次发表于GuruFocus。

发布日期：2026年2月11日

完整财报会议文字稿，请参阅全文。

积极点

Storytel AB（FRA:DST）2025年第四季度及全年实现创纪录的盈利能力和强劲的现金流。

流媒体业务订阅用户增长9%，到2025年底达到270万付费订阅用户。

出版部门实现以固定汇率计算的外部收入增长18%，盈利能力持续扩大。

公司宣布计划将其上市转移至NASDAQ斯德哥尔摩主板，预计2026年完成。

Storytel AB（FRA:DST）在固定汇率下实现12%的销售增长，第四季度EBITDA增长15%。

消极点

由于北欧市场的ARPU高于非北欧市场，平均每用户收入（ARPU）呈下降趋势。

由于内部问题，营运资金受到7500万的负面影响，尽管这些问题已得到解决。

第四季度运营费用显著增加，主要由于市场推广支出增加。

公司面临激烈的竞争环境，尤其在瑞典，新进入者如Spotify等。

非北欧核心市场的用户流失率仍高于北欧市场，原因包括市场成熟度和激进的订阅者增长策略。

问答亮点

警告！GuruFocus检测到FRA:DST存在1个警示信号。

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问：关于Storytel在NASDAQ斯德哥尔摩主板上市的时间表和影响，能否提供更多细节？ 答：我们计划在2026年完成上市流程，理想情况下在年中。这一举措将为我们提供更大的资本配置灵活性，但目前无法就股东策略的具体细节发表评论。（Unidentified_3）

问：2026年，Storytel在非北欧内容收购方面的策略是什么？ 答：我们有积极的并购计划，特别是在出版领域，旨在将我们的成熟商业模式扩展到北欧以外的市场。目前我们正与多个市场进行多轮讨论。（Unidentified_2）

问：瑞典的竞争环境如何影响Storytel，尤其是新进入者的出现？ 答：尽管竞争激烈，我们在第四季度和全年都实现了瑞典订阅用户的增长。竞争仍然具有挑战性，但可控，第四季度与第三季度相比没有显著变化。（Unidentified_3）

问：消费者对英语内容的偏好是否增加，以及与Penguin Random House合作的意义？ 答：本地内容依然至关重要，但通过Penguin Random House提供英语标题，为有需求的客户增加了价值。这一合作旨在丰富我们的产品线，而非转变重点。本地内容仍是优先考虑的方向。（Unidentified_2）

故事继续  

问：Storytel如何管理用户流失率，这对新客户的引入有何影响？ 答：随着订阅者基础的成熟，我们的流失率在逐步下降，长期客户表现出高度忠诚。虽然新市场初期流失率较高，但忠实客户比例的增加有助于逐步降低整体流失率。（Unidentified_3）

完整财报会议文字稿，请参阅全文。

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