Sweco AB (STU:7W71) 2025年第四季度财报重点：在……中实现了强劲的财务表现。

Sweco AB（STU:7W71）2025年第四季度财报重点：强劲的财务表现

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GuruFocus新闻

2026年2月12日星期四 上午12:01 GMT+9 4分钟阅读

本文内容：

SWEC-A.ST +1.77%

7W71.SG -1.09%

本文首次发表于GuruFocus。

• **净销售额：**2025年为315亿瑞典克朗，第四季度增长6%，达到85亿瑞典克朗。

• **有机增长率：**全年为4%，第四季度为5%。

• **收购贡献：**增加2%的年度净销售额，2025年完成13项收购。

• **EBITA：**2025年为33亿瑞典克朗，第四季度为9.79亿瑞典克朗，调整日历效应后增长7%。

• **EBITA利润率：**第四季度提升至11.5%，全年为10.5%。

• **净债务与EBITA比率：**2025年底为0.4倍。

• **股息提案：**每股3.70瑞典克朗，比2024年增长12%。

• **经营活动现金流：**2025全年为40亿瑞典克朗。

• **账单比率：**第四季度提升至74.8%。

• **第四季度收购：**新增4家公司，约600名专家加入。

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发布日期：2026年2月11日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整内容。

积极点

• Sweco AB（STU:7W71）2025年实现净销售额超过315亿瑞典克朗，保持稳健的4%有机增长率，收购贡献额外增加2%。

• 公司EBITA提升12%，并进一步改善EBITA利润率，展现出强劲的财务表现。

• Sweco AB（STU:7W71）加快并购步伐，2025年宣布13项新收购，年度净销售额增加超过20亿瑞典克朗，新增专家超过1500人。

• 公司保持强劲的财务状况，净债务与EBITA比率为0.4倍，为未来市场机会提供弹性。

• 董事会提议每股派发3.70瑞典克朗股息，比去年增长12%，彰显对公司财务健康的信心。

消极点

• 商业建筑和房地产板块仍然疲软，影响这些领域的整体需求。

• 瑞典的整合和重组成本影响利润率，43百万瑞典克朗的成本影响了EBITA利润率。

• 荷兰的利润率较低，主要由于高并购活动带来的运营成本增加。

• 由于瑞典克朗的强势，外汇负面影响达-4%，影响整体财务业绩。

• 尽管账单比率和FTE增长有所改善，人员费用对EBITA产生了负面影响。

问答亮点

问：能否详细说明芬兰、丹麦和德国的积极项目调整，以及德国的ERP调整是否与这些调整有关？答：ERP调整是独立的，涉及2024年德国ERP系统的整合。项目调整是我们运营中的正常部分，不算异常，虽会引起波动，但属于常规业务活动的一部分。（Jan Allde，首席财务官）

继续阅读

问：你能详细介绍一下2026年初的订单积压情况吗？答：我们订单积压稳定，得益于强劲的项目中标和招标活动。与前几季度相比没有显著变化。（Asa Bergman，CEO）

问：2026年是否还会有与Projektengagemang相关的整合成本？答：第四季度的3500万瑞典克朗整合成本是最后一次主要支出。我们按计划推进整合，预计2026年会实现协同效应。（Jan Allde，首席财务官）

问：你们如何看待2026年的费用变动和价格上涨？答：我们专注于项目定价和质量执行。EBITA的提升主要得益于价格上涨，未来也会继续关注这一点。（Asa Bergman，CEO）

问：在2025年活跃的并购中，你们打算如何布局2026年的并购？答：我们有活跃的并购策略和潜在项目。将继续追求符合战略目标的机会，确保高质量整合，同时专注于核心业务。（Asa Bergman，CEO）

问：近期收购是否会影响2026年的账单比率？答：我们通过效率提升和整合收购公司来改善账单比率。第四季度的账单比率已反映收购影响，未来会持续推动改善。（Jan Allde，首席财务官）

问：中期内你们关注哪些地区的并购？答：我们关注所有地区，特别是结合建筑和工程专业的机会。DACH地区和Benelux是重点，但取决于具体机会。（Asa Bergman，CEO）

问：能解释一下第四季度集团成本较去年增加的原因吗？答：增加主要源于并购整合成本和与我们的控股保险公司相关的期间性效应。这些不太可能持续发生。（Jan Allde，首席财务官）

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整内容。

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