Storebrand ASA (SREDF) 2025年第四季度财报亮点：创纪录利润与战略增长

GuruFocus新闻

2026年2月12日星期四 上午12:03 GMT+9 4分钟阅读

本文涉及：

SREDF

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本文首次发表于GuruFocus。

**集团利润：** 本季度为15.15亿挪威克朗，同比增长42%。

**运营结果：** 11.31亿挪威克朗，同比增长61%。

**股本回报率：** 全年为16%。

**股息：** 增加15%，至每股5.4挪威克朗。

**股票回购：** 2025年底已完成50亿挪威克朗，计划2026年回购20亿挪威克朗。

**保险保费增长：** 比去年增长20%。

**资产管理相关收入：** 2025年为4.75亿挪威克朗。

**零售保险组合保费增长：** 2025年增长26%。

**偿付能力充足率：** 194%，较上一季度的195%略有下降。

**税负：** 本季度为20%，全年为15%。

**综合赔付比：** 过去12个月为92%，低于去年的97%。

**运营成本：** 69亿挪威克朗，不包括绩效相关成本。

**管理资产（AUM）：** 全公司创历史新高。

**流动性：** 2026年初为37亿挪威克朗。

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发布日期：2026年2月11日

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。

积极点

Storebrand ASA (SREDF) 2025年实现创纪录的57亿挪威克朗业绩，超出目标14%。

全年运营结果增长26%，主要由短尾保险和资本轻型储蓄产品驱动。

全年股本回报率达16%，显著高于14%的目标。

Storebrand ASA (SREDF) 增加股息15%，至每股5.4挪威克朗，计划2026年回购20亿挪威克朗股票。

集团整体实现两位数增长，保险保费同比增长20%。

消极点

本季度偿付能力充足率下降1个百分点，但仍保持稳健。

银行业务第四季度表现疲软，受贷款损失期化和净利息收入减少影响。

单一投资账户业务第四季度转出2亿挪威克朗，公司正积极应对。

保险中的残疾险业务表现不佳，为改善盈利能力需大幅提价。

保障准备金占总准备金比例持续下降，显示该细分市场在萎缩。

问答亮点

问：能否介绍储蓄板块，特别是资产管理的业绩，以及2026年持续募资的预期？答：CFO Kjetil Krkje表示，第四季度绩效相关费用为1.5亿挪威克朗，事件驱动费用为7000万挪威克朗。他们预计2026年将保持类似费用，AIP的20亿欧元基金预计2027年初关闭，另增加10亿欧元。单位链接转移余额处于增长市场，但风险定价尚未盈利，正采取措施使转移余额在2026年实现中性或盈利。

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问：为应对残疾险和零售保险盈利能力下降，采取了哪些措施？答：CFO Kjetil Krkje表示，已对续保业务实施高双位数提价。残疾险属于长尾业务，价格调整至关重要。CEO Odd Arild Grefstad补充，正专注于盈利能力，并推出健康促进计划帮助客户预防残疾。

问：能否详细说明与Knif的意向书以及Kron客户迁移到Storebrand平台的情况？答：CEO Odd Arild Grefstad提到，Knif在非营利部门占据强势地位，Storebrand看到了协同潜力，尤其在资本方面。关于Kron，CFO Kjetil Krkje澄清，只有养老金客户迁移到Storebrand寿险平台，Kron仍提供广泛的基金选择。

问：2026年保险板块的综合赔付比和汇款指导如何？答：CFO Kjetil Krkje表示，目标到2028年将综合赔付比控制在90%或以下，预计逐步改善。预计明年汇款将比业绩高出1亿挪威克朗，2026年底流动性状况良好。

问：与桑坦德达成协议的价值主张是什么？在汽车融资渠道是否有更多机会？答：CFO Kjetil Krkje强调，Storebrand稳健的财产与责任保险体系和强大品牌是关键因素。CEO Grefstad补充，品牌优势有助于与经销商合作，未来还在探索其他汽车融资渠道的机会。

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。

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