瑞银看好中国科技股,认为近期回调后投资机会显现

Investing.com- 瑞银分析师表示,在近期板块回调后,他们正在增加对中国科技股的配置,强劲的盈利表现、具有吸引力的估值以及人工智能的进步将在2026年带来回报。

该券商表示,中国科技板块将在2026年受益于资本支出增加和人工智能能力的提升。

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瑞银表示,中国科技巨头目前在资本支出方面的投入仅为美国同行的一小部分,预计本地超大规模企业将在即将到来的财报季宣布扩大支出计划。

"虽然美国投资者最近开始对资本支出加速持负面态度,但我们认为中国仍处于投资者奖励致力于资本支出增长的企业的周期中,"瑞银分析师表示。

中国科技板块——特别是在香港上市的股票——从10月高点回落了约20%,原因是对美国人工智能支出过度扩张的担忧蔓延。最近,该板块还受到人工智能将颠覆传统软件的担忧加剧的压力,特别是在初创公司Anthropic发布了一系列新的AI工具之后。

但相反,一批中国较小的AI初创公司——如智谱、MiniMax和Deepseek——在近几个月发布了一系列尖端AI模型,激发了人们对该国长期AI前景的乐观情绪。

"我们预计2026年将在中国看到更加活跃的AI进展——包括更强大的基础模型和创新应用,"瑞银分析师表示。

瑞银将腾讯控股在其投资组合中的权重提高了3个百分点,并分别将哔哩哔哩、看准、美团、网易和好未来各增加1个百分点。该行将唯品会的持仓削减了3个百分点,将新东方削减了2个百分点,并小幅减持了阿里巴巴、快手科技和小米。

瑞银还对中国游戏板块采取了更加积极的立场,认为市场对人工智能颠覆的担忧过度。该板块股票在2026年初受到压力,此前谷歌推出了Project Genie,这是一个用于构建交互式虚拟世界的世界模型,引发了人们对进入门槛降低将加剧竞争的担忧。

该行反驳了这一观点,称强大的用户理解能力、运营能力和知识产权储备仍然是小型开发商无法轻易复制的关键优势。该行表示,顶级游戏公司可能会从AI趋势中受益,而不是受到伤害。

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