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📌 活动规则
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亿万富翁投资者比尔·阿克曼将其对冲基金近40%的资金投资于仅仅3只人工智能(AI)股票
无论是因为他在社交媒体平台X上对各种话题的直言不讳，还是因为他的公司Pershing Square Holdings带来的强劲回报，市场总是对亿万富翁投资者Bill Ackman买卖的股票充满好奇。这一点或许更具吸引力，因为Pershing Square Capital Management，作为Pershing的投资管理公司，始终只持有10到12只股票。
近年来，像许多其他投资者一样，Ackman及其团队对人工智能（AI）股票越来越感兴趣，并在认为这些股票的估值具有吸引力时进行了投资。Ackman的对冲基金近40%的资金都投资在这三只AI股票中。
图片来源：Getty Images。
Pershing已投资超过其资本的14%于Alphabet（GOOG 0.83%）（GOOGL 0.84%），主要通过C类股，部分持有A类股。Alphabet并非新投资，这只股票为Pershing带来了非常出色的回报。
2025年，Alphabet在多个方面受益。公司在美国司法部（DOJ）提起的一起重大反垄断诉讼中获得了有利裁决。司法部指控谷歌在数字广告和搜索业务中采取垄断行为，使用不公平的竞争手段，几乎使竞争变得不可能。最终，一名联邦法官支持了司法部的指控，但未对Alphabet施加可能严重影响其收入的惩罚。
此外，Alphabet还成功说服投资者其Gemini AI模型与新兴的聊天机器人一样有效。谷歌的AI概览证明在保持其传统搜索市场的主导地位方面取得了成功，同时也增加了查询活动。Gemini还被部署在Alphabet的不同产品和业务中，Pershing相信Alphabet在其技术基础设施方面具有成本优势。
展开
纳斯达克：GOOG
Alphabet
今日变动
(-0.83%) $-2.59
当前价格
$309.10
关键数据点
市值
3.8万亿美元
当日价格区间
$306.17 - $310.90
52周价格区间
$142.66 - $350.15
成交量
232K
平均成交量
23M
毛利率
59.68%
股息收益率
0.27%
公司自主研发了名为张量处理单元（TPUs）的定制芯片，减少了对Nvidia等第三方的依赖，这些公司具有较强的定价能力。Alphabet近期表现出色。问题是，股价未来会走向何方？目前股价的市盈率超过28倍，已高于其五年平均水平。
如果公司继续在AI领域取得突破，并在YouTube和Waymo等其他业务上实现增长，未来仍有更多上涨空间。如今，这已不再是去年早些时候“宏伟七巨头”中的那只股票那样的简单价值投资。
Pershing去年买入了亚马逊（AMZN +1.12%），并明确表示他们认为是在以有吸引力的估值买入股票。与近年来相比，亚马逊的估值仍处于历史低位。
在最近的一次投资者演示中，Pershing表示相信亚马逊运营着“全球两大类别定义性特许经营”。当然，这指的是每年创造7000亿美元商品交易总额的零售电子商务业务，以及其被认为是高度集中的云计算市场中的领先云服务商——亚马逊网络服务（AWS）。
展开
纳斯达克：AMZN
亚马逊
今日变动
(1.12%) $2.30
当前价格
$207.57
关键数据点
市值
2.2万亿美元
当日价格区间
$203.25 - $207.89
52周价格区间
$161.38 - $258.60
成交量
695K
平均成交量
47M
毛利率
50.29%
虽然一些投资者对亚马逊计划在2026年投入2000亿美元用于资本支出（主要用于数据中心和其他AI相关基础设施）表示怀疑，但Pershing认为公司受产能限制。同时，Pershing也看到零售业务盈利能力翻倍的巨大潜力。
公司面临的挑战包括关税高企或对其AI战略的担忧，因此未来几年，亚马逊将有很大机会证明自己。
2025年第四季度，Pershing新增加了对Meta平台（META 0.18%）的持仓，年底持仓金额达18亿美元。Pershing在年度报告中表示，Meta“代表了全球最伟大企业之一的深度折价估值”。
Meta的常用论点是，虽然其他超大规模云服务商声称其在AI上的所有投资都将获得回报，但Meta在数字广告模式中的回报更为明显。Meta利用AI帮助广告内容和广告活动的创建，为用户提供更相关的广告，从而增加互动，并使Meta对广告商更具吸引力。2025年，Meta的收入增长了22%。
展开
纳斯达克：META
Meta平台
今日变动
(-0.18%) $-1.16
当前价格
$636.09
关键数据点
市值
1.6万亿美元
当日价格区间
$628.98 - $638.44
52周价格区间
$479.80 - $796.25
成交量
218K
平均成交量
16M
毛利率
82.00%
股息收益率
0.33%
Meta计划在2026年在AI相关资本支出方面投入1150亿至1350亿美元。Pershing认为，随着这项计划的推进，公司盈利轨迹有望加速。基金还认为，过度投资基础设施的风险在一定程度上被其核心广告业务的扩展和吸收过剩产能的能力所抵消。
以21倍市盈率交易，对于AI领域来说，这并不算高估值。但像所有这些承诺大量资本支出的超大规模企业一样，投资者希望看到回报具有吸引力的证据。