Pine Labs 为印度市场变化提交$1 亿美元IPO申请

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由摩根大通、Coinbase、黑石、Klarna等高管阅读

印度金融科技行业考验投资者情绪，Pine Labs寻求通过公开上市估值60亿美元

印度金融科技公司Pine Labs已提交首次公开募股（IPO）申请，预计筹集约10亿美元资金，相关草案文件已提交印度证券交易委员会（SEBI）。此次申报标志着今年印度私营科技行业最重要的公开上市尝试之一，尽管整体IPO环境较往年较为平静。

公司计划发行价值约260亿印度卢比（约3.04亿美元）的新股，而包括Peak XV、PayPal和万事达卡在内的现有股东计划出售多达1.478亿股。据熟悉情况的消息人士透露，此次发行的总估值可能高达60亿美元，略高于其2022年融资时的50亿美元私募估值。

成立于1998年的Pine Labs提供POS系统和其他支付技术，广泛应用于印度及其他亚洲市场的商户。 它与Paytm和PhonePe等其他知名金融科技公司竞争，后者由沃尔玛支持。

战略、分配与市场时机

根据招股说明书，Pine Labs打算将部分募得资金用于海外业务投资、技术开发以及债务偿还。公司在印度以外的扩展战略符合印度金融科技公司寻求超越国内饱和的增长模式的普遍趋势。

Pine Labs提交申请的时机值得关注。2025年前半年，印度IPO市场遇冷。LSEG数据显示，IPO募资额比去年同期下降了4.2%，上市数量也减少了近29%。

尽管如此，市场出现了投资者兴趣回升的迹象。一系列大宗交易引起了外资投资者的关注，许多曾在全球宏观经济不确定时期退出印度市场。虽然这些迹象尚未完全扭转IPO低迷，但可能预示着更广泛的市场复苏。

业绩与财务状况

根据申报文件，Pine Labs在截至2024年3月的财年实现收入约134.1亿印度卢比（约1.56亿美元），较上一年的129.1亿卢比（1.50亿美元）略有增长。然而，公司亏损也显著扩大，从约5.62亿卢比（650万美元）增加到18.7亿卢比（2200万美元）。

这一趋势反映出金融科技公司在快速扩张与盈利能力之间的平衡挑战，尤其是在竞争激烈的支付基础设施领域。

摩根士丹利、花旗和杰富瑞被任命为此次发行的主承销商。

更广阔的背景

基准指数Nifty 50今年迄今上涨8%，尽管仍比2024年9月的历史高点低约3%。市场观察人士指出，全球贸易动态的担忧缓解，促使市场情绪有所回暖。目前有六只IPO正在接受申购，包括HDB Financial（一家非银行贷款机构）计划发行15亿美元的高调IPO。

虽然Pine Labs的IPO尚未标志着印度整体IPO市场的根本转变，但其规模和时机使其成为值得关注的重要上市事件。它也反映出印度金融科技公司在调整增长模式方面的持续努力——在国内市场饱和、海外扩展和运营可持续性之间寻求平衡。

如果成功，Pine Labs的上市可能成为其他处于后期阶段的金融科技公司参考的标杆，尤其是在公共市场开始重新评估支付基础设施提供商价值的后疫情高利率环境中。