2026-2-25 可转债 调仓

投资是一场人气竞赛，在人气最旺的时候买进是最危险的，在那个时候，一切利好因素和观点都已经计入价格中，而且再也不会有新的买家出现.…

最安全，获利潜力最大的投资，是在没人喜欢的时候买进，假以时日，一旦品种受到欢迎，那么它的价格只可能一个方向变化：上涨！.

由于个人转债仓位占比不高（低于整体仓位45%），已经是持仓的下限了，不准备继续减仓了，逐步缓慢调仓，本周是春节后的最后一个交易周，观察是否有开年的红包行情…

昨日市场整体表现：

前交易日 转债涨 A股涨 美股涨 富时A50涨…

转债指数从2023年2月13日2090跌至2024年2月5日1753。再到当下2803， 现中位数143.6，温度96.4度，130元以上转债298个，比前日多16个，占比80.5%；；低于110元6个，比前日持平个，价格创最低0/高22；2月转债5绿6红。可转债成交649亿，比前交易日少109亿，换手率12.4%，下至600亿第1天。转债指数涨27点，至2803点 ，逼近了历史高位2805点，平均价168.3，比前日高1.8，中位数溢价35.9%，比前日持平，A股成交22184亿，比前日多2200亿。昨日高开高走，开门红行情，最终大幅上涨，转债情绪温度仍保持超高位；有T做T，保持仓位；

昨日 山玻 涨幅18%居首；转债交易集中度下降，成交量前5的品种，占转债整体成交从29.1%至24.2%，最高单只交易量为40亿；大多数品种活跃度下降，成交量低于1000万的品种数量，从前日的2个，至2个；占比市场品种的0.6%，最低金额从739万到635万元…

今日转债及市场相关信息：

奥佳 最后转股日 利群：到期前最后交易日：2026年3月26日 嘉元：强赎 友发 优彩：不强赎 蓝帆：下修 固德新材：沪深新股【申购】鸿路 下修开会…

通威股份：筹划购买丽豪清能100%股权，股票停牌 润达医疗：股东拟合计减持不超2.99%股份；航新 实控人变更；甬矽 年报净利润增；广联 股东拟询价转让4.8%股份…

转股信息：兴发 转股6.1亿；嘉元 转股8.8千万；天箭 宏柏 转股2.7千万，荣23 维尔 转股1.2千万 优彩 转股1.6千万 凤21 转股6.8千万 首华 转股4.1千万；众和 恒逸 转股1.8千万；

今日 华亚 帝欧 花园 微芯 亿田 最快差一天满足可能强赎；今日 洽洽 垒知 最快差一天满足可能触发下修。

今日 0 新债上市，1 新股申购，0 转债申购。 今日关注：优彩 阿拉 多品种转债是否强赎 等。

优彩 不强赎，-0.3%折价，观察开盘是否有机会；阿拉 正股大涨，转债昨日大涨，继续观察；宏柏 长海 红墙 等趋势良好，持续关注；关注 科蓝 山石 蓝天 等品种…

信息汇总：
1：特朗普10%全球关税生效，中美双方就特朗普总统访华事宜保持沟通…
2：央行开展6000亿MLF操作，连续12个月加量，LPR 报价9个月保持不变…
3：春节国内出游5.96亿人次，消费8.34亿，均创历史新高…
4：预计热点：电网设备（金05 精达 华辰 嘉泽 煜邦）太空光伏（双良 福22 奥维 帝尔 瑞科 天23 隆22）AI应用（风语 鼎捷 声迅 集智 润达 冠中 姚记 科蓝 思特 普联）商业航天（广联 再22 华体 神宇 盟升 航宇）；化工（ 百川2 红墙 锦鸡 赫达 恒逸 齐翔2）芯片（ 利扬 茂莱 路维 汇成 晶瑞2 安集 阳谷）；光刻胶（ 晶瑞2 华特 华懋 强力 ）；另外人形机器人 等概念保持关注…

昨日转债高开高走，中幅波动，转债成交量减；今日预计，小幅上涨，延续开门红；题材炒作有机会；转债整体价格和溢价率均很高，有T做T…

以下是上周末选债：（个人选债记录，不做为投资建议）由于中位数高位，适当放宽了选债标准！整体质量比上周提高，均考虑了波动能力，当然前提是仍看好后市，仍准备持有部分转债仓位，选择相对低价，相对小盘进行，尽可能选择概念丰富的活跃的品种，均为摊大饼配置考虑，不为单一持仓推荐：

1：130左右的微盘（3亿内）转债可以纳入清单：
佳力 丝路 …

2：150元内2亿内微微盘，向下波动有限，能带动溢价，上限高，回撤少，排除近期可能强赎 ：
艾录 海波 …

3：相对低价低溢价品种，价格145之间，溢价30左右，存续0.5-5.5年间，波段好手：

天壕 金埔 皖天 强力 万顺2 超声 星球 万讯 蓝天 …

4：相对低价冲锋队，150左右，保证一定盈亏比，5亿以内， 溢价20左右：

恒锋 丰山 …

5：纯进攻类，溢价率15左右，160左右，规模4亿，排除2周内可能强赎的：
无 …

6：纯防守类，溢价率不是特别高，70%左右，不完全依靠下修，10亿以内盘子，收益率-3左右，各类概念尽量丰富：

志邦 共同 科思 百畅 芯能 浙建 …

7：个人关注较活跃类，概念较丰富，价格不太高，弹性尚可，通常145左右的…

科蓝 山石 力合 晶瑞2 宏柏 易瑞 金田 宏微 长海 威唐 美诺 铭利 …

8：债性品种，不愿空仓的可尝试…
申昊 富瀚 洁特 立高 健帆 寿22 康医 李子 裕兴 …

当下形势强赎打压较明显，造成上限有限，故尽量不选择太贵的品种…

整体策略是不深研，不集中，摊大饼，吃波动，打地鼠模式，以宽度代替深度，同时防御风险，追求平均收益，可配合使用条件单，网格单使用，尽量的利用波动，不为单一持仓推荐，同时所有选债均为个人总结使用，不做投资推荐，投资有风险，入场需谨慎。

做可转债不忘初心，转债目前来看是对散户非常好的品种 ，转债投资是马拉松，一定要坚持正道，远离炒作心态，这个是真理，也是因果，一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应做如是观，应无所住，而生其心 ，水滴虽微，渐盈大器…

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