ValueAct 仅将其在这家遭受打击的 SaaS 公司中的持股翻倍。投资者应该买入这只股票吗？

ValueAct Capital Management 以其在行业内的顶级对冲基金之一而闻名。该基金投资于集中持有的股票组合，重点关注被市场低估的高质量企业。它特别关注那些因“被认为行业环境不利”而股价看似被低估的优质企业。

虽然ValueAct在资产管理公司BlackRock中建立了大量新仓位引发了许多头条新闻，但该对冲基金也采取了一些其他引人注目的举措。其中最大的一笔是将其在餐饮软件即服务（SaaS）提供商Toast（TOST +1.93%）的持仓翻倍以上。

图片来源：Getty Images。

受SaaS抛售拖累

Toast的平台为餐厅提供了更高效运营整个业务的解决方案，从支付处理、工资单、供应链管理到员工排班、客户忠诚度计划等。该公司长期以来一直是该领域的创新领导者，最近还在其平台中加入了AI驱动的工具。

ToastIQ可以分析餐厅的数据并提供主动洞察，甚至帮助优化菜单以促进销售。其Sous Chef AI助手可以协助总结班次报告或帮助服务员推荐附加销售，同时还提供AI营销工具以推动业务增长。通过其支付处理解决方案，Toast从销售中获得一小部分提成，因此能够分享其餐厅客户的成功。

Toast持续获得强劲采用。第四季度新增8,000个净门店（同比增长22%），全年新增30,000个门店，服务约164,000家餐厅。然而，在美国超过700,000家餐厅中，许多仍在使用过时的传统系统，公司仍有很长的增长空间。

同时，公司也在扩展到其核心中小型餐厅之外的邻近市场，提供针对快餐店、咖啡店、面包店、酒店甚至杂货店的定制解决方案。它还将其解决方案推向美国以外的市场，并开始在国际市场上取得一些进展。

展开

纽约证券交易所：TOST

Toast

今日变动

(1.93%) $0.48

当前价格

$25.55

关键数据点

市值

150亿美元

当日价格区间

$24.37 - $25.58

52周价格区间

$24.35 - $49.66

成交量

409K

平均成交量

1,000万

毛利率

25.84%

这只股票值得买吗？

尽管Toast的持续强劲增长，但其股价也被SaaS抛售所拖累。然而，这并不是一个可能受到人工智能重大冲击的企业。该业务一直竞争激烈，小餐馆也不会自己开发解决方案。与此同时，作为该领域的领导者，公司仍有很长的增长空间。

这只股票的估值非常具有吸引力。从估值角度来看，我认为最好的估值方法是基于其年度经常性收入（ARR），对于Toast来说，ARR是其年度订阅收入与支付处理业务的毛利润之和。根据其2026年的指导目标，即23亿美元的ARR，该股的企业价值对ARR的倍数刚刚超过6倍。

考虑到其增长和估值，我会在这里买入这只股票。