什么是交换费？每次你持有订单时隐藏的部分

如果你是交易员，你可能会好奇为什么持仓过夜时账户余额会有所减少，那就是隔夜利息（Swap）——一种常被新手忽视但能悄悄吞噬利润的成本。理解它能帮助你更精准地制定交易计划。

隐藏在交易中的隔夜利息

隔夜利息非常令人惊讶，因为有时你可能通过价格获利，但却因为持仓过夜而亏损。

对于短线交易者（如Scalper或Day Trader）来说，可能感觉不到它的存在，但如果你持仓一周、一个月甚至一年，这个因素就会变得和价格波动一样重要。你可能赢得交易，但却输在了隔夜利息上。

隔夜利息的背后原因

隔夜利息是持仓过夜的手续费，金融术语称为“Overnight Interest”或“Rollover Fee”。简单来说，它类似于利息，但源于你“借用”某种货币或资产跨越多天。

为什么会有这个费用

当你交易EUR/USD时，发生了什么？如果你买入（Long）你实际上是在“买入”欧元并“借入”美元来支付这笔交易。不同货币的利率由各自的中央银行设定。

买入货币和借入货币的利率差，就是所谓的“利率差（Interest Rate Differential）”，也是Swap的起因。

举例：

• EUR的年利率为4.0%
• USD的年利率为5.0%
• 如果你买入EUR/USD（买欧元，借美元）：你获得4.0%的利息，但要支付5.0%的利息，年化亏损1.0%
• 如果你卖出EUR/USD（借欧元，持有美元）：你支付4.0%的利息，但获得5.0%的利息，年化收益1.0%

但问题是——经纪商会在此基础上加收手续费，所以实际的Swap费用通常比理论值更高，收益也可能低于预期。

交易前如何查看Swap

提前了解Swap非常重要。在MT4/MT5平台上，右键点击“市场观察”中的资产，选择“规格（Specification）”，即可看到“Long Swap”和“Short Swap”。

在新平台如Mitrade，信息显示更为直观，通常以每日百分比（如-0.008%/夜）显示，计算也更方便。

精确计算方法

知道了Swap的概念后，接下来用具体公式计算。

方法一：按百分比计算（最简单）

公式： Swap（金额）=（仓位总值）×（Swap百分比）

实例：

• 买入1手EUR/USD（1手=100,000单位）
• 当前价格为1.0900
• Long Swap为-0.008%/夜

计算：

1. 仓位总值=100,000×1.0900=109,000美元
2. 每晚Swap=109,000×(-0.008/100)=-8.72美元

如果是周三夜（3天）= -8.72×3= -26.16美元

**重点：**Swap是基于仓位的总价值计算的，而非保证金（Margin）。如果你用杠杆1:100，保证金大约为1,090美元，你的实际成本是-8.72美元，占保证金的比例约0.8%。这就是为什么Swap会成为隐藏成本的原因。

方法二：用点数（Pips）计算（MT4/MT5常用）

公式： Swap=（点数）×（每点价值）

以EUR/USD为例，1手（100,000单位）1点（10点）= 10美元，每点价值1美元。

如果Long Swap为-8.5点，则每天亏损8.5美元。

注意！3天Swap现象

新手常忽视的一个细节是：在周三夜，Swap会被计算为三倍。

原因？ 由于周六和周日市场休市，但利息不停止，平台会将周六、周日的利息合并到周五的费用中，等于T+2的结算周期。

持仓从周三到周四夜，就会产生三倍的Swap费用。

交易中不同类型的Swap

正向Swap（Positive Swap）

意味着你每天会收到利息，通常在你持有的资产利率高于借入的货币利率时发生（扣除平台手续费后）。

负向Swap（Negative Swap）

更常见，你每天需要支付利息，发生在你持有的资产利率低于借入货币的利率时。

Swap Long与Swap Short

Long Swap适用于买入订单（Buy），Short Swap适用于卖出订单（Sell）。

机会：持币套利（Carry Trade）

利用Swap赚取收益的策略。比如借入低利率货币（如日元JPY、瑞士法郎CHF），买入高利率货币（如澳元AUD、墨西哥比索MXN、土耳其里拉TRY），每天赚取正向Swap。

示例： 买入AUD/JPY，享受每日正向Swap收益。

风险在于：如果汇率大幅变动，可能导致亏损超过利差收益。

选择：免隔夜利息账户（Islamic Account）

如果想持仓多天而不担心Swap，可以选择平台提供的免隔夜利息账户（如Mitrade的Islamic Account），没有Swap费用，但可能有更宽的点差或额外手续费。

结论：隔夜利息不是敌人

隔夜利息不是“敌人”，只要你理解并合理规划，完全可以将其纳入交易策略中。关键是要知道它的存在。

• 短线交易者（Scalper）：几乎不用考虑，快速平仓即可避免。
• 中长线交易者（Swing Trader）：应将Swap纳入整体计划，选择正向Swap的货币对或使用免隔夜利息账户。
• Carry Trade投资者：可以利用正向Swap作为额外收入，但要注意汇率风险。

最重要的是选择透明、清晰显示Swap信息的经纪商，确保平台操作简便，避免隐藏成本带来的惊喜。