加密基金损失$288M ，ETF持续五周资金外流

（MENAFN- Crypto Breaking）上周加密投资产品持续撤退，资金流出总计2.88亿美元，连续五周出现资金净流出，创下自2024年美国现货比特币ETF开始交易以来最长的连续撤资纪录。最新数据显示，今年累计赎回资金接近40亿美元，尽管总流出仍低于去年同期的60亿美元。在更广泛的加密ETP市场中，本周交易活跃度降至170亿美元，为2025年中以来最为平淡的一周，显示投资者情绪低迷，风险偏好仍然谨慎，监管消息频繁。比特币引领资金外流，而空头比特币产品的做空押注仍在持续。CoinShares还宣布将欧洲最大实物支持比特币ETP的管理费下调至0.15%，旨在提升竞争力，相关细节已在公司报告及附属文件中披露。

主要要点

• 上周加密ETP资金流出总计2.88亿美元，延续五周的撤资趋势，今年累计赎回资金接近40亿美元。
• 比特币基金占据主要份额，资金净流出约2.15亿美元，而空头比特币产品则吸引了550万美元的资金流入，是加密资产中最强的资金流入。
• 以太坊基金减少约3650万美元，年内亏损接近5亿美元；XRP和Solana则分别录得约350万美元和330万美元的温和资金流入。
• CoinShares立即将其旗舰BITC ETF的管理费降至0.15%，此举旨在提升欧洲最大实物支持比特币ETF的竞争力。
• 美国现货比特币ETF在周五显示出复苏迹象，交易量升至约37亿美元，尽管本周仍以净资金流出3.159亿美元收尾。

提及的代码： $BTC, $ETH, $XRP, $SOL, $BITC

**市场情绪：**看空

**市场背景：**加密ETP的持续撤资反映出投资者对风险的谨慎态度和选择性参与ETF产品的现象，即使一些结构性改进（如降低费用）试图恢复竞争力。宏观经济逆风和不断变化的监管审查也影响着投资者对加密相关产品的兴趣，以及新产品吸引资金的速度。

为何重要

加密投资产品持续流出表明，专业和散户投资者对加密相关工具持谨慎态度，尽管市场出现了诸如降低成本等积极变化。资金外流不仅局限于某一资产类别，而是涵盖比特币ETP、以太坊基金和小市值加密货币，显示出整体风险偏好偏低的市场氛围，而非单一代币的针对性押注。

比特币仍是资金流动的核心驱动力。上周约有2.15亿美元从比特币ETP中撤出，资产价格动态持续影响整个ETP市场的情绪。与此同时，寻求对冲或表达看空观点的交易者则转向空头比特币产品，吸引了55万美元的最大资金流入，显示市场中部分区域仍偏向看空。尽管如此，部分投资者也在多元化布局，向XRP和Solana等资产转移，后者录得温和的资金流入。

从产品角度看，CoinShares将BITC管理费降至0.15%的举措——这是一次持续的定价调整而非促销——凸显了价格与可及性之间的持续调整。目标是吸引更多长期持有者，稳定资金流入欧洲领先的实物支持比特币ETF。如果费率降低后资金流入增加，可能会带来稳定的流动性。这一调整值得注意，因为BITC于2021年1月推出，基础费率为0.98%，新费率在竞争激烈、费用压力大的市场环境中具有重要意义。

在ETF方面，美国现货比特币ETF在一周整体低迷中表现出意外的活跃，日交易量升至约37亿美元，显示出市场对实物支持产品的兴趣可能正在复苏。尽管本周仍以净资金流出3.159亿美元收盘，但交易量的增加暗示如果宏观环境持续支持，ETF市场可能迎来更活跃的阶段。

今年迄今，比特币ETP的净流出约13亿美元，反映出市场在波动和监管压力下难以保持动力。以太坊和其他主要资产的表现也表明，交易者在权衡不同的风险收益特性，ETH出现明显资金外流，而XRP和Solana则有较小的资金流入，显示市场参与者在多元化配置。

CoinShares首席执行官Jean-Marie Mognetti在财报中表示，费率调整是结构性变化的信号，而非临时促销。降低BITC费率旨在体现持续的价格可及性承诺，确保投资产品在需求变化中保持竞争力。这类调整可能影响机构和成熟散户投资者的情绪，他们在评估通过ETP投资加密资产时会密切关注费率水平。

后续关注点

• 关注CoinShares下一周的资金流动报告，观察资金流出是否反转或持续，包括比特币、以太坊、XRP和Solana的资产变化。
• 观察BITC管理费的降低是否带来实质性资金流入，以及类似的价格调整是否会扩展到其他欧洲加密ETP。
• 关注美国现货比特币ETF的交易量变化，新的需求可能改变周内资金流动格局。
• 观察比特币ETP是否会维持今年的资金流出趋势，或在价格变动和投资者情绪变化中出现稳定迹象。

资料来源与验证

• CoinShares每周报告（第274期），详细介绍数字资产基金流动和资产层面变动。
• CoinShares关于欧洲最大实物支持比特币ETF BITC管理费降至0.15%的新闻稿。
• SoSoValue关于美国现货比特币ETF每日交易量和周度资金流的数据显示。
• Cointelegraph关于现货比特币ETF活动及整体资金流动的报道，包括连续五周净流出的相关信息。

加密资金流、费率变动及ETF市场演变

上周市场活动显示出谨慎但逐步变化的ETF环境。比特币（CRYPTO: BTC）基金的资金外流凸显了比特币相关产品对风险偏好的敏感性。以太坊（CRYPTO: ETH）基金也出现下跌，而XRP（CRYPTO: XRP）和Solana（CRYPTO: SOL）则表现出较小的波动，反映投资者在寻求多元化敞口时的调整。比特币与山寨币资金流的差异，尤其比特币ETP对整体负面情绪的贡献，突显出加密资产市场仍然受到宏观和监管因素的影响，与单一代币的表现关系密切。行业持续测试定价和流动性供应，BITC（交易所代码：BITC）目前的低费率可能重塑欧洲上市加密产品的竞争格局。

在交易量方面，美国现货比特币ETF的数据显示，经过一段低迷后，周五的日交易量回升至37亿美元，显示出实物支持产品的兴趣可能正在复苏。尽管本周以资金净流出结束，但交易量的增加表明投资者在波动中重新评估风险与收益，可能推动市场活跃度提升。交易量的变化对交易者监控流动性条件具有重要意义，增加的交易活动有助于改善执行质量，缩小大宗交易的买卖价差。

从产品设计角度看，BITC费率的降低是一次具有实际意义的调整。较低的费用可以改善长期持有者的净收益，并吸引此前认为欧洲加密ETP较贵的新投资者。CoinShares宣布的费率调整反映出行业向更具竞争力的成本结构迈进的趋势，旨在在竞争激烈的欧洲及全球市场中争取更多资金流入。虽然费率降低不一定立即带来资金流入，但为投资者重新评估敞口和资产配置提供了基础，涵盖比特币、以太坊、XRP和Solana等资产。

总之，目前加密ETP的前景复杂：比特币相关产品持续资金外流，而部分山寨币基金则出现选择性资金流入。结构性变化如BITC的费率调整，为未来的资金流动增添了新变量。未来几周，ETF提供商和市场参与者将共同观察价格动态、监管变化及产品优化是否能带来更稳定甚至改善的资金环境。

**风险及合作声明：**加密资产价格波动大，投资有风险。本文可能包含合作链接。

MENAFN23022026008006017065ID1110776767