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Gate 广场｜2/24 今日话题： #马年开工第一帖
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#SpotBTCETFsLogFiveWeekOutflows
美国现货比特币ETF已连续五周出现净流出——这是自2025年初以来最长的连续出流。这标志着机构资金流动发生了重大转变，此前在2024年推出后曾出现爆炸性流入。
最新数据快照 (截至2026年2月23–24日)：
五周总出流：约38亿美元 (部分来源报告为43亿–45亿美元，具体取决于追踪期间和包含内容)。
2026年年初至今出流：约26亿–45亿美元净出流 (与2025同期的强劲流入形成鲜明对比)。
最近一周：五周内出流21亿–21.3亿美元)，随后富达的FBTC(约9.54亿美元)。
自推出以来累计：仍为正，约53亿–$54B 净流入(，低于2025年末峰值约63亿美元+)，资产管理规模现约83亿–$85B (，低于2025年10月的高点$170B 。
当前比特币价格：徘徊在63,500–64,800美元)，近期在更广泛的避险压力下跌破(，一些报告显示年初至今下跌约25%$65K 。
这种在受监管产品中的持续抛售压力表明短期内市场偏空/机构谨慎，而非彻底投降。
为何出现出流？2026年2月的关键驱动因素
宏观与地缘政治避险环境
美国关税不确定性重现)特朗普政府政策，Section 122权限(，对全球风险资产构成压力。
持续的美伊紧张局势，中东动荡→投资者从高贝塔资产如比特币中撤资。
更广泛的市场：股市/科技股承压；加密货币被视为相关风险资产，宏观环境脆弱。
2025年反弹后的获利了结与再平衡
比特币出流)，此前导致更深的低点——但目前规模较小，表明尚未完全恐慌。
对比比特币价格、成交量与市场情绪
价格压力：
ETF的直接抛售增加供应→对现货比特币形成向下压力$5B 尤其当出流每周超过3亿美元)。
当前区间：63,000美元–(多次测试；近期支撑位)增强下行压力$65K 。
市场情绪：
短期偏空：恐惧与贪婪指数低$230M 例如，一些报告中的恐惧指数约为11)。
机构持仓：减仓显示谨慎；与散户持有自我托管资产的强烈持仓形成对比。
更广泛的影响：ETF不再是纯粹的“买入持有”工具——在风险偏好开启/关闭的环境中用于战术配置。
当前环境对比 (：
比特币：出流+宏观因素带来的下行压力。
黄金/油：在避险和紧张局势推动下上涨。
稳定币：作为对冲的流入。
以太坊ETF：类似的出流连续。
接下来关注点——路线图与情景
短期 )未来1–4周(：
监控每日/每周流动)SoSoValue、彭博、Farside Investors(。转为流入=缓解信号。
关键催化剂：宏观数据)、美联储发言、通胀(、地缘政治解决方案、关税明朗。
技术面：持稳在60K美元–)，可能成为基础；突破则意味着更深的修正。
中期 (2026年第二季度)：
如果出流持续→将出现长时间的盘整/低点。
反转驱动因素：风险偏好转变、采用消息或宏观转折→流入可能迅速恢复$62K ，ETF在长期结构上仍看多(。
历史类比：2025年的出流连续导致低点，然后反弹——如果宏观环境稳定，可能会重演。
我的偏见：短期内谨慎)，出流+避险=压力(。但结构性故事完好——ETF仍是主要的入场渠道；此次下跌可能是耐心持有者的积累区。
美国现货比特币ETF已连续五周出现净流出——这是自2025年初以来最长的连续纪录。这标志着机构资金流动发生了重大转变，此前在2024年推出后曾出现爆炸性流入。
最新数据快照 (截至2026年2月23–24日)：
五周总流出：约38亿美元 (部分来源报告为43亿–45亿美元，具体取决于追踪期间和包含内容)。
2026年年初至今的流出：约26亿–45亿美元净流出 (与2025同期的强劲流入形成鲜明对比)。
最近一周：五周内流出21亿–21.3亿美元)，随后富达的FBTC (约9.54亿美元)。
自推出以来累计：仍为正，约53亿–$54B 净流入 (低于2025年末的峰值约63亿美元+)，资产管理规模现约83亿–$85B (低于2025年10月的高点$170B 。
当前比特币价格：徘徊在63,500–64,800美元 )近期跌破(，在更广泛的避险压力下；一些报告显示年初至今下跌约25%$65K 。
这种在受监管工具中的持续抛售压力表明短期内的看空/机构谨慎，而非彻底的抛盘。
为何出现资金流出？2026年2月的主要驱动因素
宏观与地缘政治避险环境
美国关税不确定性重现 )特朗普政府政策，Section 122授权(，对全球风险资产构成压力。
持续的美伊紧张局势，中东动荡 → 投资者减少高贝塔资产如比特币的风险敞口。
市场整体：股市/科技股承压；加密货币作为相关风险资产在脆弱的宏观环境中被视为风险资产。
2025年牛市后获利了结与再平衡
比特币流出)，此前导致更深的低点——但目前规模较小，表明尚未完全恐慌。
对比比特币价格、成交量与市场情绪
价格压力：
ETF的直接抛售增加供应 → 对现货比特币形成向下压力 $5B 尤其当每周流出超过3亿美元)。
当前区间：63,000美元–(多次测试；近期支撑位)增强下行压力$65K 。
市场情绪：
短期看空：恐惧与贪婪指数低 $230M 例如，一些报告中的恐惧水平约11)。
机构持仓：减仓信号显示谨慎；与散户持有自我托管资产的强劲持仓形成对比。
更广泛的影响：ETF不再是纯粹的“买入持有”工具——在风险偏好开启/关闭的环境中用于战术配置。
相对比较 (当前环境)：
比特币：来自流出和宏观因素的下行压力。
黄金/油：在避险和紧张局势中反弹。
稳定币：作为对冲的流入。
以太坊ETF：类似的连续流出。
接下来关注点——路线图与情景
短期 (未来1–4周)：
监控每日/每周流动情况 (SoSoValue、彭博、Farside Investors)。转为流入=缓解信号。
关键催化剂：宏观数据 (美联储发言、通胀)、地缘政治解决方案、关税明晰。
技术面：持稳在60,000美元–(潜在底部；突破则可能带来更深的调整。
中期 )2026年第二季度$62K ：
如果流出持续 → 长时间盘整/低位。
反转驱动因素：风险偏好转变、采纳消息或宏观转折 → 流入可能迅速恢复 (ETF仍然在结构上看涨长远)。
历史类比：2025年的流出持续导致低点，然后反弹——如果宏观环境稳定，可能会重演。
我的偏见：短期内谨慎 (流出+风险偏好下降=压力)。但结构性故事依然完整——ETF仍是主要的入场渠道；此次下跌可能是耐心持有者的积累区。