三月份值得购买的Top股票

如果说运气偏爱勇者，那么不幸或许代表着长期投资者的机会。

锂生产商Livent（LTHM +0.00%）和新近盈利的Vanda Pharmaceuticals（VNDA +40.71%）的股价在近期表现不佳，表现逊于整体股市。前者受到其母公司FMC在公司上市后仍持有84%的流通股的限制，这大大限制了其财务灵活性和吸引大型机构投资者的能力。后者宣布将起诉美国食品药品监督管理局（FDA），因为你知道的，这总是有效的。

然而，近期平淡的表现使这两只股票成为本月的最佳买入标的。Livent将在FMC于3月1日完成其股权剥离后迎来真正的自由，而Vanda Pharmaceuticals价格过低，值得一试（而且它可能真的赢得与监管机构的法律争端）。以下是为什么具有长期投资心态的投资者可能会在三月更密切关注这两家截然不同企业的原因。

查看Livent和Vanda Pharmaceuticals最新的财报电话会议记录。

图片来源：Getty Images。

全力投入最重要的锂化合物

锂材料在锂离子电池中占有重要（虽小，但具有讽刺意味）的一环，但并非所有锂化合物都一样。最终用于电池的主要两种材料是碳酸锂和氢氧化锂。然而，后者更易加工和纯化，这为全球范围内庞大的电池制造厂节省了大量麻烦，尤其是那些希望源源不断生产能源存储设备以应对即将到来的电动车浪潮的企业。

这也解释了为什么锂矿商在未来十年内争相扩大锂化合物的产能。Livent预计到2023年，其氢氧化锂的产量将从2018年的15,900公吨（行业标准“锂碳酸盐当量”或LCE）增长到大约21,500公吨LCE。到2025年，产量将增长到55,000公吨LCE，约占当年全球预计的该化合物产量的20%。

一池锂盐水。图片来源：Getty Images。

正如预期的那样，氢氧化锂在投资者和行业中的财务重要性预计将迅速增长。Livent去年从氢氧化锂的销售中获得了2.23亿美元的收入，占总销售的50%。上一年，这一比例为45%。2019年全年指引显示，这一比例将跃升至58%，即氢氧化锂销售额达2.975亿美元，总收入约为5.1亿美元。

由于企业在新产能上线前就与客户签订了长期供应协议，扩产努力大大降低了投资风险。假设母公司股份的剥离使得股票交易更为自由，三月可能成为Livent的转折点。股票的市盈率仅为未来收益的12.3倍，市销率为4.6倍，企业价值与EBITDA的比值为10。

虽然剥离后可能会出现一些波动，且在2019年前半年客户结构暂时转向较低价材料时，EBITDA增长可能略显平淡，但具有长远眼光的投资者可以在下月对这只锂相关股票进行更深入的关注。

图片来源：Getty Images。

稳健盈利运营降低风险

Vanda Pharmaceuticals在2月初股价下跌，此前公司宣布对FDA提起诉讼，FDA决定对一款有潜力的药物候选药物保持部分临床暂停。该候选药物名为tradipitant，在一项评估其治疗胃轻瘫潜力的二期研究中表现出色。如果在晚期试验中结果得以验证，它可能成为自1979年以来首个获批治疗该疾病的药物，预计年销售额可达9亿美元。当然，这一晚期试验的时间安排目前尚未确定。

尽管管理层坚称开发时间表未变，但由于部分临床暂停，tradipitant在动物（狗、小猪或灵长类）中进行九个月的研究后，才能在人体中进行不超过12周的测试。换句话说，数学上看，药物的开发可能会被推迟。然而，在所有的喧嚣和本能反应中，值得注意的是，tradipitant的开发时间表在整体格局中并不算大问题。

图片来源：Getty Images。

Vanda Pharmaceuticals在2018年的运营利润为2170万美元，而上一年则亏损1690万美元。利润的增长主要得益于控制开支以及Hetlioz的销售增长，这是一款获批治疗罕见睡眠障碍的药物。公司2019年全年收入为1.158亿美元，高于2017年的8,990万美元。2019年全年指引显示，Hetlioz的收入约为1.4亿美元，总销售额达2.2亿美元。这使得公司今年至少实现3800万美元的运营利润成为可能。

市场上药物的表现应优于对在研药物的担忧，尤其是现在Vanda Pharmaceuticals可以自筹资金运营。然而，自2019年初以来，股价已下跌21%。这一剧烈且没有根据的下跌使得股票的未来收益市盈率仅为24倍，市销率为5.6倍——对于拥有盈利且不断增长产品组合的制药公司来说几乎闻所未闻。简而言之，愿意耐心等待市场认识到错误的投资者，可能会在当前价格中找到有利的风险收益比。