AI担忧加剧、关税战风险重燃，金融和软件股拖垮美股，黄金四连涨，期银一度涨近8%

本周一，美股遭到双重打击：来自“2028年6月的研究报告”和Anthropic产品的新用例加剧了市场对人工智能冲击传统商业模式的担忧；在去年大部分全球关税被最高法院推翻后，美国总统特朗普重燃关税战的风险。比特币等加密货币追随美股这类风险资产遭抛售，避险情绪升温，美债价格反弹，黄金四连涨。

三大美股指周一盘中曾均跌超1%，到收盘道指领跌，小盘股指罗素2000跌幅超过标普和纳指

Citrini Research上周末发布的假想研报成为周一市场情绪的催化剂。该报告详细阐述了AI技术对就业和科技公司可能对全球经济不同领域构成的潜在风险，假设到2028年AI将导致白领大规模失业、消费者支出下降、软件相关的贷款违约以及经济萎缩。报告公布后，配送、支付以及软件类股齐跌，金融板块领跌标普。

另类资产管理公司等私人信贷机构大跌

Fourier Asset Management首席投资官Orlando Gemes警告：“我们今天在私人信贷中看到的危险信号与2007年的情况惊人地相似。” 他指出，贷款机构保护措施恶化以及复杂的流动性条款“掩盖了投资者认为自己持有的资产与他们实际能够退出的资产之间的错配”。

软件股遭重创，软件ETF IGV收跌将近4.8%，继续收创两年多新低，本月势将创2008年以来最差单月表现。IBM成为AI恐慌的最新受害者。Anthropic宣布其Claude Code产品推出新编程功能，实现商业编程语言COBOL的大部分研究分析工作自动化。IBM股价跌约13%，创2000年来最大日跌幅。

IBM股价跌至2025年4月特朗普宣布所谓对等关税当月以来低谷

据央视新闻，上周五美国最高法院裁定其征收大规模关税政策“越权”当天，特朗普宣布加征10%的进口关税，次日宣布，把这项新的全球关税税率升至15%。特朗普本周一还警告，任何想利用最高法院裁决“玩花招”的国家将面临更高的关税、且后果更严重。尽管如此，欧盟仍决定暂停批准欧美贸易协议，增加了美欧经贸关系的不确定性。

美国参议院的民主党议员还提出议案，寻求推动特朗普政府退还超千亿美元的已征收关税，将导致特朗普与国会的对抗升级，增添了不确定性。对关税敏感的零售股全线下跌。

由于美国贸易政策的不确定性以及伊朗局势持续紧张，投资者纷纷转向更安全的资产，黄金日内涨超2%，四个交易日累计上涨超过7%。期金则曾涨超3%，白银涨势更猛，期银一度涨近8%。

美元则在最高法院裁决公布后连日下挫。麦格理全球外汇及利率策略师Thierry Wizman指出，此外，关税战本身就是源自美国的不确定性来源，而以美国为中心的不确定性对美元不利。最高法院的裁决增加不确定性，因为特朗普可能以尚未揭晓的更合法工具重启关税战。

国际原油周一反弹失利。投资者权衡美伊本周将举行的第三轮谈判前景以及美国贸易政策的不确定性影响。

三大美股指至少收跌约1%，Anthropic产品威胁编程语言，软件股IBM创2000年来最大跌幅；金融板块跌超3%领跌标普，资管公司重挫，KKR跌近9%，被激进对冲基金盯上其信贷基金的Blue Owl跌超3%；对关税敏感的零售股齐跌；网络安全股延续上周五Anthropic新工具威胁后大跌。

美股基准股指：

• 标普500指数收跌1.04%，报6837.75点。
• 道指收跌821.91点，跌幅1.66%，报48804.06点。
• 纳指收跌1.13%，报22627.273点。
• 纳斯达克100指数收跌1.21%，报24708.942点。
• 罗素2000收跌1.61%，报2620.99点。

美股行业ETF：

• 整体银行业和区域银行ETF均跌超4%，金融业和网络股ETF均跌逾3%，科技业ETF跌超1%。
• 标普500各大板块中，周一共五个收跌，金融跌逾3.3%，非必需消费品跌逾2%，IT、工业和通信服务跌超1%，六个收涨的板块中，必需消费品涨近1.5%，医疗也涨超1%，公用事业涨逾0.7%，能源涨0.6%，房产和材料涨近0.2%。

科技七巨头：

• 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.96%，报195.77点。
• 微软收跌3.21%，特斯拉、Meta、亚马逊至多跌2.91%，谷歌A跌1.11%，苹果涨0.60%，英伟达涨0.91%。

金融股：

• 道指成分股中，美国运通收跌7.2%，摩根大通跌逾4.2%，高盛跌近3.3%。
• 资产管理公司中，KKR收跌约8.9%，Blue Owl（OWL）收跌3.3%,黑石（BK）收跌2.2%。
• 费城证交所KBW银行指数收跌4.40%，报161.73点；道琼斯KBW地区银行指数收跌4.27%，报132.90点。

金融股周一重挫

软件股：

• IBM收跌近13.2%，创2000年10月以来最大跌幅，领跌道指成分股；Salesforce跌近3.8%。

IBM创2000年10月以来最大日跌幅

• 被Jefferies下调评级的多只软件股中，Monday.com、Freshworks和Workday分别收跌7.2%、近7.8%和6.2%。

软件股周一总体大跌

受特朗普加征关税打击的零售股：

• Wayfair（W）收跌约9.8%；American Eagle（AEO）收跌近6.4%，Gap（GAP）收跌6%，维多利亚的秘密（VSCO）跌逾5.4%，Lululemon（LULU）收跌4.9%，Abercrombie（ANF）收跌超3.9%，耐克（NKE）跌3.5%。

网络安全股：

• CrowdStrike收跌近9.9%，Zscaler跌10.3%，Okta跌6.4%，Cloudflare跌9.6%；Global X网络安全ETF（BUG）收跌近5%。

芯片股：

• 费城半导体指数收跌0.57%，报8213.457点。
• AMD收跌近1.8%，高通跌逾1.7%，博通跌近0.7%，台积电美股收跌近0.2%，存储芯片股中，西部数据跌近1.8%、美光科技跌近1.7%、希捷科技跌0.9%，而闪迪收涨逾2.5%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收跌0.95%，报7478.41点。
• 网易收跌近1.8%，百度跌1.4%，阿里跌近1.1%，而蔚来涨超4%。

能源股：

• 美国最高法院受理其为阻止州和地方政府指控其造成气候变化并索赔的上诉后，埃克森美孚（XOM）收涨近2.4%，Suncor Energy（SU）收涨近1%。

波动较大的个股：

• 临床试验显示其药物减重效果强于诺和诺德后，礼来（LLY）收涨近4.9%。
• 达成协议被吉利德科学78亿美元收购后，癌症细胞疗法公司Arcellx（ACLX）收涨77.4%。
• 公布产品Anktiva去年净销售同比激增700%且在肺癌治疗领域获得更多批准后，临床阶段免疫疗法公司ImmunityBio（IBRX）收涨13%。
• 因美国东海岸暴雪影响，航空公司美联航（UAL）、美国航空（AAL）、达美航空（DAL）分别收跌近5.2%、4.9%和3.7%，也受其影响并遭AI恐慌冲击的“美版美团”DoorDash（DASH）收跌6.6%。

泛欧股指和英股跌落纪录高位；试验显示旗下药物减重效果不及礼来，诺和诺德跌超16%、丹麦股指因此跌逾7%。

泛欧股指：

• 欧洲斯托克600指数收跌0.45%，报627.70点，跌落上周五反弹刷新的收盘最高纪录。

斯托克600各板块：

• 医疗收跌近1.4%，丹麦上市的欧洲最高市值药企诺和诺德收跌近16.5%，大跌源于在三期临床试验REDEFINE 4中，诺和诺德组合药物CagriSema的减重效果不及劲敌礼来的替尔泊肽，前者在受试者使用48周后减重20.2%，后者为23.6%。
• 矿业股所在的基础资源板块涨约1%，成分股波兰铜业集团涨超3.3%；油气板块涨逾0.7%，得益于美国最高法院同意受理埃克森美孚和Suncor Energy的上诉。

主要欧洲国家股指：

• 诺和诺德拖累丹麦OMX哥本哈根20指数收跌7.2%领跌，上周五反弹的德法英股均回落，英股跌落上周五所创的收盘纪录高位，而意股和西股两连涨。

特朗普关税的不确定性促使投资者避险，美债价格反弹，十年期美债收益率逼近三个月低位

美债：

• 美国10年期基准国债收益率在欧股盘中曾接近4.09%刷新日高，美股盘前持稳于4.07%附近，后持续下行，美股午盘曾下破4.02%刷新日低，逼近上周二刷新的2025年11月末以来低位，到债市尾盘时约为4.03%，日内降约5个基点，在上周五反弹后回落。
• 2年期美债收益率在美股盘前升破3.48%刷新日高，后总体下行，美股午盘下破3.44%刷新日低，脱离上周五上测3.50%刷新的2月12日以来高位，到债市尾盘时约为3.44%，日内降约4个基点，在上周五重回升势后回落。

美债收益率周一齐回落，中期美债的收益率降幅居首

欧债：

• 到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率约为4.31%，日内降4个基点；基准10年期德国国债收益率约为2.71%，日内降3个基点。

美最高法推翻特朗普关税后，美元指数两日跌离四周高位；离岸人民币盘中涨破6.89，逼近三年高位；比特币盘中跌穿6.4万美元至逾两周新低、较日高跌超5%。

美元：

• ICE美元指数（DXY）周一亚市早盘跌破97.40刷新日低，日内跌近0.5%，欧股开盘后持续收窄跌幅，欧股盘中曾小幅转涨并刷新日高至97.85上方，此后很快回落并保持跌势，继续跌离上周五转跌前连续两日刷新的1月23日以来高位。
• 到周一汇市尾盘，美元指数接近97.70，日内跌近0.1%；彭博美元现货指数日内微跌，和ICE美元指数均在上周五止步四连涨后未能反弹。

非美货币：

• 日元扭转三连跌，美元兑日元在亚市早盘刷新日低至154.00，跌离上周五涨破155.60连续两日刷新的2月10日以来高位，日内跌近0.7%。
• 离岸人民币（CNH）兑美元在亚市盘初刷新日低至6.9009，亚市早盘很快转涨后保持涨势，美股早盘刷新日高至6.8823，逼近上周一刷新的2023年4月以来高位，日内涨155点，北京时间24日5点59分，离岸人民币兑美元报6.8879元，较上周五纽约尾盘涨99点，连涨两个交易日。

加密货币：

• 比特币（BTC）在亚市盘初涨破6.77万美元刷新日高，后总体下行，美股尾盘跌破6.4万美元，刷新2月6日以来低位，较日高跌超3700美元、跌超5%，美股收盘时处于6.45万美元下方，最近24小时跌超4%。

比特币创2月6日以来盘中新低，盘中不止一次跌破6.5万美元

• 以太坊（ETH）在亚市盘初曾逼近1960美元刷新日高，美股盘中曾跌破1840美元，也刷新2月6日以来低位，较日高跌逾6%，美股收盘时接近1860美元，最近24小时跌逾4%。

黄金盘中创本月内新高，期金一度涨超3%，期银收创本月内新高，盘中曾涨近8%。伦铜伦铝跌落逾一周高位，伦锡涨超2%、两连阳。

黄金：

• 到美股午盘期金收盘，COMEX 4月黄金期货收涨2.85%，报5225.6美元/盎司，刷新1月29日以来高位，两连涨。美股收盘时，现货黄金报5236.04美元，日内涨逾2.5%。
• 美股盘后刷新1月30日以来盘中高位时，纽约黄金期货涨破5250美元，日内涨幅扩大到将近3.5%，现货黄金在美股尾盘接近5238美元，日内涨近2.6%。

现货黄金美股午盘涨破5210美元，涨幅扩大到2%以上

白银：

• 纽约期银连续四个交易日收涨，COMEX 3月白银期货收涨5.14%，报86.573美元/盎司，刷新1月29日以来收盘高位，在美股尾盘刷新日高至88.86美元，较上周五收盘涨逾7.9%。
• 现货白银在美股尾盘曾接近88.89美元，和期银均刷新2月5日以来盘中高位，日内涨5%。

伦敦基本金属期货：

• 领跌的伦锌跌不足0.9%，和伦铜、伦铝、伦镍、伦铅均跌落上周五反弹刷新的逾一周来高位。而伦锡涨超2%，两连涨至逾一周高位。
• LME期锌收跌逾0.8%，报3354美元/吨。LME期铜收跌逾0.7%，报12868美元/吨。LME期铝收跌约0.4%，报3090美元/吨。LME期锡收涨约2.5%，报47718美元/吨。

原油盘中转涨逾1%创半年新高、后转跌，布油收盘止步三连涨。

国际原油期货：

• 亚市早盘刷新日低时，美国WTI原油跌至65.38美元，日内跌近1.7%，布伦特原油跌至70.69美元，日内跌近1.5%，欧股盘中转涨后，美股早盘刷新2025年7月末以来高位时，美油涨至67.28美元，日内涨1.2%，布油涨至72.5美元，日内涨幅略超1%，美股午盘转跌。
• 到收盘，上周五涨跌不一的原油齐跌。WTI 4月原油期货收跌0.27美元，跌幅0.38%，报66.31美元/桶。布伦特4月原油期货收跌0.27美元，跌幅0.38%，报71.49美元/桶。

美油周一盘中转涨超1%后又转跌

美国汽油和天然气期货：

• NYMEX 3月汽油期货收跌0.4%，报1.9892美元/加仑，两连跌；上周五扭转三连跌的NYMEX 3月天然气期货收跌约2%，报2.9850美元/百万英热单位。

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