考虑台积电（NYSE:TSM）在一年涨幅95%之后是否为时过晚？

Simply Wall St

2026年2月24日星期二 日本时间上午8:15 6分钟阅读

在本文中：

TSM

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如果你在想台积电当前的股价是否仍然合理，本文将分析市场可能对其价值的暗示。  

最近收盘价为370.04美元，7天内涨幅1.0%，30天内涨幅10.5%，今年以来涨幅15.8%，一年内涨幅95.1%，三年内涨幅巨大，五年内涨幅206.0%，这些都可能影响投资者对剩余上涨或下跌空间的预期。  

最近关于台积电的关注主要源于其在全球芯片供应中的核心地位，关于其在高性能计算和智能手机芯片中的地位，以及行业产能和台湾地缘政治新闻的讨论。这些主题持续影响投资者对公司特定风险和半导体行业整体的看法。  

在Simply Wall St的六点估值清单中，台积电被评为低估，得分为3分（满分6分）。接下来，我们将分析不同估值方法对当前价格的看法，最后用一种方法帮助你将所有信号整合成一个更清晰的视图。  

台积电去年实现了95.1%的回报。看看这与半导体行业其他公司相比如何。

方法一：台积电折现现金流（DCF）分析

折现现金流（DCF）模型通过预测公司未来的现金流，并用预期回报率折现回当前，估算公司目前的价值。

对于台积电，该模型以过去十二个月的自由现金流约为新台币900.2亿为起点，然后利用分析师预测和外推估算，预测未来十年的现金流。Simply Wall St采用两阶段自由现金流到权益的模型，具体预测如2029年的自由现金流为新台币2858.6亿，以及到2035年的一系列估算。

根据这些现金流预测，DCF模型得出每股估算内在价值为300.88美元。与近期股价370.04美元相比，意味着该股根据此方法大约高估了23.0%。

结论：高估

我们的折现现金流（DCF）分析显示，台积电可能被高估了23.0%。发现56只高质量低估股票，或创建你自己的筛选器，寻找更好的价值机会。

故事继续

2026年2月，TSM的折现现金流

请前往公司报告的估值部分，了解我们如何得出台积电的合理价值。

方法二：台积电市盈率（P/E）

对于像台积电这样盈利的企业，市盈率是衡量每股价格与公司当前盈利关系的有用指标。

“正常”或“合理”的市盈率通常反映盈利预期增长速度和风险水平。预期增长越快、风险越低，支持的倍数越高；反之亦然。

台积电目前的市盈率约为28.7倍，低于半导体行业平均的43.0倍，也低于同行平均的57.4倍。从表面看，简单的同行或行业比较可能表明其股价较为保守。

Simply Wall St对台积电的合理市盈率估算为41.2倍。这是一个专有估算，考虑了公司盈利增长、利润率、行业、市场价值和风险特征。由于融合了这些公司特定因素，比单纯与行业平均比较更具参考价值。

将当前的28.7倍市盈率与合理的41.2倍比较，显示该股在此指标下被低估。

结论：低估

NYSE：TSM的市盈率截至2026年2月

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提升你的决策能力：选择你的台积电叙事

之前提到，有一种更好的理解估值的方法——让我们为你介绍“叙事”。这是一种简单的方法，让你通过关联你对台积电未来收入、盈利和利润率的看法，编写背后的故事，然后将其与预测和合理价值相比较，帮助你判断当前价格是否具有吸引力。

在Simply Wall St的社区页面上，叙事易于使用，且在有新消息或财报时会自动更新。这让你可以实时看到你假设的合理价值是否仍然具有吸引力或已被高估，从而帮助你决定是否更倾向于买入、持有或卖出。

例如，平台上目前有两个台积电的叙事：一个以每股约55美元的合理价值为基础，另一个接近635美元。这个差异反映了不同投资者对同一业务的不同看法、风险评估、增长和利润率假设，最终得出截然不同但合理的估值。

对于台积电，我们将为你预览两个主要的叙事：

🐂 台积电牛市预期

合理价值：每股400美元

暗示价格差距：比近期370.04美元高约7.5%

收入增长假设：76.64%

认为TSMC是全球AI经济的核心支柱，高度依赖高性能计算和AI加速器，客户基础包括大型科技和云服务公司。  

突出高利润率、强信用评级、在台湾、美国、日本和欧洲的大规模资本支出，以及主要通过内部资源支持增长。  

警示地缘政治紧张、海外晶圆厂效率、货币影响和客户集中度等关键风险，但认为这些风险在广泛的竞争护城河内是可控的。  

🐻 台积电熊市预期

合理价值：每股118.40美元

暗示价格差距：比近期370.04美元高约212.6%

收入增长假设：23.21%

将TSMC描述为高品质芯片代工厂，行业趋势支持，但质疑股价是否已反映对增长和股息的乐观预期。  

强调地缘政治依赖、少数先进设备供应商的集中风险，以及台湾生产的重要性，同时也提到海外扩产的努力。  

使用适度的收入增长和盈利假设，以及长期市盈率，得出远低于当前市场价格的合理价值。  

平台上共有8个台积电的实时叙事，其中6个偏向低估，2个偏向谨慎或高估。如果你想了解自己的预期与这些叙事的差异，可以先阅读这些总结，然后构建或调整符合你收入、利润率和风险假设的叙事。

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NYSE：TSM 1年股价走势图

_ 本文由Simply Wall St撰写，内容具有一般性。我们仅基于历史数据和分析师预测，采用客观方法提供评论，文章不构成任何投资建议。 它不构成买卖任何股票的推荐，也未考虑你的投资目标或财务状况。我们旨在提供以基本面数据为驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未反映最新的价格敏感公司公告或定性信息。Simply Wall St在文中提及的股票中没有持仓。_

本文涉及的公司包括TSM。

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