博通 (AVGO) 五年后会在哪里？

博通（AVGO 0.48%）的股票在过去五年中上涨了超过600%。这家科技巨头随着芯片销售的激增和大胆收购的扩展，吸引了一波牛市投资者。但在未来五年内，它的股价会不会更高？

博通的简要历史

博通，曾名为Avago，在2016年收购了原始博通并继承其品牌，此前主要通过销售各种芯片赚取收入，涵盖移动、数据中心、网络、无线、存储和工业市场。

图片来源：Getty Images。

在接下来的十年中，它通过收购多家大型公司，包括云软件巨头VMware，积极扩展基础设施软件市场。这一扩张使其收入线摆脱了周期性的半导体市场，同时通过将芯片与软件捆绑，为其庞大的数据中心客户提供了新的锁定方式。

为什么博通的股价飙升？

博通近期的增长很大程度上由定制应用特定集成电路（ASIC）销售推动，以加速人工智能（AI）应用。与Nvidia（NVDA +0.20%）的通用数据中心GPU不同，后者适用于各种客户和AI任务，博通的AI加速器则是为最大规模的 hyperscalers 定制的。

扩展

纳斯达克：AVGO

博通

今日变动

(-0.48%) $-1.60

当前价格

$331.05

关键数据点

市值

1.6万亿美元

当日价格区间

$330.89 - $338.42

52周价格区间

$138.10 - $414.61

成交量

252K

平均成交量

3,100万

毛利率

64.71%

股息收益率

0.73%

随着Meta（META 1.82%）和Alphabet（GOOG 0.61%）（GOOGL 0.63%）等大型 hyperscalers 加快定制AI芯片的开发，以减少对Nvidia的依赖，博通的AI加速器销售正在飙升。在规模化生产中，这些定制ASIC在处理AI任务方面也可能比Nvidia的GPU更具成本效益。它将这些芯片与其他光学和网络芯片捆绑，用于数据中心。

在2025财年（去年11月结束），博通的AI芯片总销售额激增65%，达到200亿美元，占其总收入的31%。这一爆炸性增长抵消了非AI芯片和基础设施软件的较慢销售，这些产品更具周期性，受宏观经济逆风影响。到2027财年末，它预计每年AI芯片收入将达到600亿至900亿美元。

博通的股价在五年后会在哪里？

从2025财年到2028财年，分析师预计博通的收入和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）将以38%和36%的复合年增长率（CAGR）增长。以1.6万亿美元的企业价值来看，目前的估值仍然合理，市盈率为今年调整后EBITDA的25倍。

如果博通符合这些预期，从2028财年到2031财年，其调整后EBITDA将以20%的CAGR增长，并且在最后一年仍以相同的企业价值/EBITDA比率交易，其股价在未来五年内可能几乎翻倍，随着AI热潮的持续。