英伟达的Rubin芯片将于2026年末推出。现在是购买这只人工智能(AI)股票的时机吗？

英伟达（NVDA +0.79%）多年来一直主导人工智能（AI）数据中心市场，凭借其GPU芯片占据领先地位。AI时代始于Hopper微架构，随后是Blackwell，现在则瞄准Rubin，这是英伟达迄今为止最雄心勃勃的芯片平台。

风险也可以说是前所未有的高。不仅市场开始质疑AI巨头们在数据中心投入数百亿美元的合理性，AI技术本身也在快速演变，给英伟达等公司带来了不断变化的目标。

Rubin正处于全面生产阶段，预计今年晚些时候开始出货。现在是买入英伟达股票的时机，还是这位AI芯片之王即将失去其王冠？

图片来源：英伟达。

Rubin代表了在AI技术转型中的关键升级

英伟达专注于在高性能计算方面表现出色的GPU芯片，例如用于训练AI模型。这仍然很重要，因为OpenAI和其他AI公司正在开发更先进的模型。但现在，AI正迅速转向推理（Inference）。德勤全球预测，今年推理计算将超过训练计算。

那么，这意味着什么？

可以将AI芯片比作汽车引擎。GPU的原始动力非常适合直线高速，比如在加速赛中。而推理则是另一种类型的计算，一场不同的比赛。如果用汽车比喻，推理就像是蜿蜒的山路，需要更精细的引擎。在AI中，推理计算涉及强大且持续的推理能力，适用于AI代理等应用。在这些场景中，效率和速度优于最大原始算力。

扩展

纳斯达克：NVDA

英伟达

今日变动

(0.79%) $1.49

当前价格

$191.31

关键数据点

市值

4.6万亿美元

日内波动范围

$189.58 - $193.95

52周波动范围

$86.62 - $212.19

成交量

620万股

平均成交量

1.74亿股

毛利率

70.05%

股息收益率

0.02%

Rubin不是单一GPU，而是由六个组件组成，包括CPU和GPU、网络交换机和接口，它们共同作为一个AI超级计算机协同工作。英伟达设计Rubin时考虑了推理需求。Vera Rubin NVL72服务器机架式超级芯片在推理计算方面的成本仅为英伟达当前旗舰Blackwell GB200 NVL72的10%，每百万个令牌的成本更低。

英伟达应保持其增长势头

AI巨头们正面临压力，开始实现其AI支出的回报，而推理效率的巨大提升可能成为Rubin的一个强大卖点。英伟达在去年11月宣布，已有价值5000亿美元的订单积压至2026年，随着2月25日公布最新财报，这一数字可能会进一步增长。几乎每个AI巨头都计划在2026年在AI上投入更多。

YCharts数据显示。

华尔街分析师对英伟达的未来充满期待。预计公司过去12个月的销售额为1870亿美元，今年将增长到约3270亿美元，下一年则达到4190亿美元。此外，英伟达连续三年超越华尔街的季度收入预期，因此实际数字可能会更高。

现在是买入股票的好时机吗？

英伟达的股价市销率接近25倍。如果公司按预期表现，股价很快就会变得更便宜。当前股价仅为明年收入预估的11倍。值得注意的是，英伟达依赖于一个高度集中的客户基础，如果一个或多个巨头减少在AI上的支出，可能会迅速改变这些预期。

尽管英伟达仍占据AI数据中心芯片的绝大部分市场份额，但它必须继续应对竞争，尤其是在客户更重视成本节约的情况下。博通已经在与字母表合作开发Tensor处理单元（TPU）以支持其AI模型方面取得了巨大成功。

由于英伟达在行业中的领导地位以及AI整体增长的潜力，未来它仍可能成为长期的AI赢家。然而，投资者可能需要暂缓行动，或者至少在英伟达公布最新财务展望后再逐步买入。