私募信贷股票在Blue Owl暂停基金赎回后下跌

华尔街最大私募投资管理公司的股价周四大跌，此前Blue Owl永久限制零售投资者退出债务基金，此举引发行业震动。

此次抛售是近年来快速增长的私募信贷市场动荡的最新表现，该市场在过去几年吸引了数千亿美元的投资资金，并孕育了华尔街的新兴强势玩家。

Ares Management、阿波罗全球管理公司、KKR、黑石集团和TPG周四股价均收跌，显示投资者正在重新调整对快速增长的私募信贷业务盈利预期。周三宣布限制赎回的Blue Owl股价下跌近6%。

暂停投资者赎回的基金名为Blue Owl Capital Corp II，去年曾宣布与由Blue Owl管理的更大规模的上市信贷基金合并计划，但已取消该交易。该交易曾引起投资者的关注，因《金融时报》报道，基于收购基金当时的交易价格，投资者在该基金中面临20%的亏损。

近年来，私募投资集团受到越来越多的压力，包括其旗舰信贷基金中赎回请求的增加。

上月，BlackRock的一只私募信贷基金削减了部分投资持仓的价值，以及对人工智能可能威胁许多私募信贷公司借贷企业商业模式的担忧，均抑制了行业的投资热情。

前Pimco债券巨头首席执行官穆罕默德·埃尔-艾里安质疑Blue Owl的举措是否会进一步削弱投资者对信贷工具的信心。行业内所谓的赎回机制允许投资者按季度取出资金，这使得持有相对难以变现贷款的基金容易受到投资者信心变化的影响。

据《金融时报》报道，许多大型信贷基金已开始出现投资者大规模撤资的迹象，显示担忧日益加剧。Blue Owl在其Blue Owl Capital Corp II基金和另一只“科技收入”基金中都出现了大量净赎回。然而，大多数信贷基金仍在吸引净新资产。

“这是‘煤矿中的金丝雀’时刻吗？”埃尔-艾里安在X平台（前Twitter）上发文问道。

虽然埃尔-艾里安警告称，“某些资产的估值将面临重大且必要的调整”，但分析师对Blue Owl的担忧较少。

Blue Owl决定停止其OBDC II基金的赎回，正值其出售了价值6亿美元（约占基金三分之一）的资产，向新买家以接近面值的价格出售，并将现金分配给基金投资者。这次资产出售是其更广泛的资产剥离计划的一部分，Blue Owl共出售了价值14亿美元的贷款，成交价格为其账面价值的99.7%。

分析师们将这些资产出售视为对其贷款组合价值的信心表现。

TD Cowen的分析师William Katz在一份客户报告中表示：“由于这些贷款以99.7的公允价值/标记购买，我们认为这一消息进一步巩固了OWL平台的估值质量，也许还能让投资者放心，投资组合中没有‘蟑螂’潜藏。”