我认真考虑将诺和诺德作为买入后永不出售的减肥股票的原因之一

2017年底首次获批用于治疗糖尿病，诺和诺德（NVO 2.13%）的GLP-1药物奥泽姆匹克（Ozempic）直到2021年左右才真正开始走红，当时推出了一款针对减重的版本，名为Wegovy。诺和诺德的股价也随之上涨，当年上涨了约60%。

到2022年，奥泽姆匹克的推动力逐渐增强，带动公司总销售增长率达到18%（但由于诺和诺德投资产能，净利润仅增加了9%）。公司在2023年迎来了真正的高光时刻，销售额飙升35%，利润激增55%——然而，当礼来（LLY 1.34%）在2024年推出Zepbound和Mounjaro时，股价开始下滑。

对于诺和诺德的股价来说，基本上是一路下行。其股价在2024年曾一度超过142美元，差不多在同一时间，礼来开始蚕食其市场份额，股价随后开始下滑。上周收盘时，股价约为47美元，较峰值下跌了67%。

但从另一个角度来看，实际上价格并没有比五年前奥泽姆匹克热潮开始时高多少。如今，投资者有了第二次机会，可以购买、持有，甚至可能永不出售这家发明了新减重方式的公司的股票。

我个人也在认真考虑抓住这个机会。

图片来源：Getty Images。

奥泽姆匹克：现已推出片剂形式

我特别看好诺和诺德股票的一个原因是，至少在某种程度上，历史似乎在重演。

五年前，公司开启了GLP-1热潮，并垄断了市场，直到礼来出现。如今，诺和诺德再次几乎独占市场，从注射剂Wegovy和奥泽姆匹克转向新的片剂形式。美国食品药品管理局（FDA）已在去年12月批准了口服Wegovy，上个月也批准了口服奥泽姆匹克。

礼来需要多长时间才能追赶上自己的GLP-1药片？说实话，可能不久：礼来是一家精明的公司。它已经看到了Mounjaro和Zepbound对其利润的贡献，即使涉及针剂。如今，它也在关注诺和诺德的成功——Wegovy可以作为片剂服用。礼来不会等太久就会推出自己的药片；实际上，预计今年第二季度FDA会批准一款Mounjaro药片。

这也没关系。未雨绸缪，方能应对。诺和诺德也见过这部电影。它知道礼来会来追赶。而在注射剂市场第一轮失利后，诺和诺德必将更加努力，争取在口服GLP-1药物市场中保持份额。

扩展

纽约证券交易所：NVO

诺和诺德

今日变动

(-2.13%) $-1.03

当前价格

$47.42

关键数据点

市值

1600亿美元

当日价格区间

$47.03 - $47.75

52周价格区间

$43.08 - $93.80

成交量

890万股

平均成交量

2100万股

毛利率

80.90%

股息收益率

3.64%

这对投资者意味着什么

对投资者来说，这其中最令人欣慰的是：经过几乎完整的估值回归，诺和诺德的股价以低于市场的市盈率（市价与自由现金流比，FCF）不到23倍的水平交易。预计未来五年自由现金流将以每年17.5%的速度增长，而诺和诺德目前的股息收益率也达到了3.8%，这是一个绝佳的买入时机——而且可以永不卖出。