可以打折购买的两只热门股票

希勒市盈率（P/E），也称为周期调整市盈率（CAPE），通常用于评估标普500指数的估值。由诺贝尔奖得主罗伯特·希勒推广，这一指标将当前的标普500指数价格除以过去十年经通胀调整后的平均盈利。它被视为判断美国股票是否便宜或昂贵的相当可靠的指标。

所以，呃，对寻求低价的投资者来说，坏消息是：标普500的希勒市盈率目前为31.3——这一数值只有在千禧年前后互联网泡沫破裂前的上涨期间才曾更高过。但这并不意味着价值股已经死了。

事实上，纸浆和造纸巨头WestRock（WRK +0.00%）和新近盈利的制药公司Vanda Pharmaceuticals（VNDA +40.71%）目前看起来相当有吸引力。以下是它们成为今天值得买入的两只优质股票的原因。

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绝非纸老虎

几十年前，一些分析师曾认为个人电脑的出现预示着美国造纸行业的终结。结果却是一个巨大的推动——而今天，类似的反直觉关系依然存在。尽管全球经济日益数字化，电子商务和全球中产阶级的崛起却为纸浆和造纸行业带来了历史性的繁荣，尤其是纸板的销售。

WestRock报告称，其2019财年第一季度（截止2018年12月31日）北美纸箱出货量同比增长3.1%，超过同期国内经济增长。再加上价值49亿美元的KapStone收购带来的贡献，公司实现了13.5%的同比增长。对于这个平淡无奇的纸板行业来说，表现还算不错。

这种成功有望继续，因为公司正努力让客户习惯纸质包装。WestRock表示，超过130个客户在其两个运营部门的采购额都超过了100万美元，合计年销售额达60亿美元。公司拥有超过15,000个客户，这让它有信心用魅力和可持续性优势的纸质包装来吸引客户，从而抓住一个重要的有机增长机会。

这也使得公司的当前估值对投资者来说更加诱人。WestRock的未来盈利市盈率仅为九倍，市净率为85%（意味着股价需要上涨超过17%才能与股东权益相符），PEG比率为0.64——都低于行业平均水平，并且比大型同行International Paper更具吸引力。更重要的是，投资者的耐心将得到回报，因为该股的股息收益率为4.7%。这悄然成为市场上最具性价比的优质股票之一。

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因动物试验要求陷入困境

2019年2月，Vanda Pharmaceuticals宣布对美国食品药品监督管理局（FDA）采取的部分临床暂停措施提出抗议……通过起诉监管机构。事情发展得相当快。

该药物候选药tradipitant正用于治疗胃轻瘫，可能成为自1979年以来首个获批的该疾病新药。如果获批，年收入最高可达9亿美元。但在Vanda Pharmaceuticals提供至少九个月动物试验的额外安全数据之前，不能在人体上进行超过三个月的测试。

管理层表示，与FDA的争执不会影响研发时间表，但这一情况为关键的三期临床试验的启动时间蒙上了一层不确定的阴影。今年以来，股价已下跌33%。

虽然FDA对一个有潜力的药物候选药物实施部分临床暂停并非理想，但整个事件的奇怪之处在于，Vanda Pharmaceuticals实际上是一家盈利且不断增长的制药公司。2018年，公司收入同比增长17%。去年，其运营收入为2170万美元，而2017年则亏损1690万美元。2019年初，公司持有2.57亿美元的现金、现金等价物和可交易证券。

换句话说，公司的命运并不完全取决于tradipitant开发进程可能延迟九个月的情况。但华尔街的反应为长期投资者创造了绝佳的机会。Vanda Pharmaceuticals的未来市盈率仅为19倍，销售额不到五倍，PEG比率为0.88——相较于商业阶段的同行都非常具有吸引力。

那些能够抛开情绪、以中立态度看待近期事件的投资者，很可能会意识到该股目前被严重低估。