“幽灵GDP”、白领衰退和摩擦的终结：Substack顶级财经作家警告2028年无人预见的AI危机

“机器中的幽灵”不仅仅是 警察乐队 的一张专辑。它是一个20世纪中期的术语，起源于1949年左右，用以探讨一个源远流长的哲学辩题：意识是生物学的产物，由大脑这一器官驱动？还是在机器中存在某种幽灵，即我们的身体，以几乎超自然的方式推动我们前行？人工智能（AI）对经济的影响，借助复兴“超人”概念，将经济学引向哲学层面，迫使分析师们不得不面对其作为资本主义机器中幽灵般存在的现实。

Substack的顶级金融作家James Van Geelen警告说，幽灵已经进入了机器，我们尚未准备好应对由此带来的剧变，以及变化的速度。Van Geelen是分析公司Citrini Research的创始人，最近声称自2023年5月以来，他的实际投资组合已飙升超过200%，他最近发表了一篇病毒式传播的“思想练习”，详细描述了他所称的“全球智能危机”。这与“幽灵GDP”有关，即由AI创造的、虚构的国家账户膨胀，但实际上从未在实体经济中流通，因为“机器在可自由支配的商品上零花费”。随着企业采用AI保护利润率，Van Geelen预测，它们将裁员白领工人，最终导致消费者支出收缩，从而迫使企业采取更多的AI降本措施。这将形成一个“没有自然制动的负反馈循环”。

更大的问题是“稀缺投入”的取代——这是“现代经济史的全部”——即人类智慧。资本充裕，自然资源有限但可替代，然而人类分析、决策、创造、说服和协调的独特能力，是“无法大规模复制的事物”，Citrini认为，我们都低估了经济生活中仍然围绕这种稀缺性构建的部分。Citrini称之为“摩擦”。

一旦AI代理开始24/7运行以优化消费者决策，建立在“习惯性中介”基础上的企业——从送餐应用DoorDash到信用卡网络如万事达卡收取的2%-3%的交换费——将面临一场无休止的价格战。

“事实证明，很多人所谓的关系其实只是带着友好面孔的摩擦，”Citrini写道，他举例说明人们没有时间对蛋白棒等商品进行价格比较，但机器可以。技术的无情通缩力量将首先消灭旅行预订平台，Citrini预测，到2026年第四季度，代理人就能比任何平台更快、更便宜地组装完整的旅行行程。接下来是保险续保、财务建议、税务准备，“任何服务提供者的价值主张最终都是‘我能帮你应对繁琐的复杂’，而代理人发现这些都不繁琐。”他指出，AI将无情地绕开交易费，声明：“它们的护城河是摩擦，而摩擦正逐渐归零。”

Citrini认为，这场灾难对目前占美国就业50%、驱动大约75%可自由支配支出的白领工人来说，影响尤为严重。在虚构的、令人毛骨悚然但极具可能性的2028年场景中，失业率将达到10.2%，标普500指数将经历38%的峰值到谷底的巨大崩盘。与以往的技术革命不同，后者最终创造了新的就业岗位，AI作为一种通用智能，正以与被取代的工作相同的任务不断提升自己。因此，高收入专业人士将被迫转向零工经济岗位，涌入劳动力市场，推低整个经济的工资水平。

这种“智力溢价”的快速崩溃很快将在Citrini的设想中演变成系统性金融危机。报告警告称，13万亿美元的住房抵押贷款市场将崩裂，拥有780 FICO分数的优质借款人将因AI取代而导致收入结构性、永久性受损。同时，私营信贷市场也将面临清算，PE支持的软件公司因AI编码代理人让企业客户绕过昂贵的SaaS合同而违约。

不必惊慌的理由

当然，虽然AI引发的通缩和劳动力转移可能带来动荡，但这一场景可能忽视了人类的适应能力和制度反应。AI或许最终会实现普及，推动社会走向繁荣——只要社会的反应速度快于机器的替代速度——因此，这一预测的可能性与对人类应对技术变革能力的悲观或乐观一样。

Citrini的“幽灵GDP”论点假设被取代的人类工资将永远从经济中消失，忽视了生产率提升历来倾向于重新配置价值而非摧毁价值。当AI降低成本时，商品和服务变得更便宜，实际上提升了实际购买力，即使是低名义收入的家庭也如此。经济学理论认为，这部分节省的价值应被重新投入到新产业、新需求和新消费者行为中，虽然我们尚无法完全模拟。Fundstrat的Tom Lee曾频繁提及20世纪初冷冻食品的发明，认为它根本性地扰乱了农业部门，使农业在就业中的份额从30%-40%降至2%-5%，但经济将价值重新配置到其他领域。

类似地，关于“无摩擦”AI消除整个工作类别的设想，可能高估了人们对复杂性的价值。许多服务之所以存在，正是因为人们 渴望 信任、审美判断或人际联系——而非仅仅追求效率。财务顾问、私人教练、厨师和旅行策划师都处于专业知识与同理心的交汇点。摩擦的消除可能带来新的差异化，企业将不得不在 去除摩擦 之外，更多地在 策划体验、创造叙事 和 建立身份 上竞争——这些领域仍由人类心理学主导。

一些价值数十亿美元的CEO最近在 财富 上谈到对AI取代工作的担忧被夸大了，同时也承认人类工作必须随着这场变革而改变。PromptQL的Tanmai Gopal估计，70%的任务根本无法自动化，因为AI需要训练数据，而人类的情境理解过于流动，难以频繁更新。“我们作为人类的工作，就是收集情境，而不仅仅是工作，”他说。“让我们在工作中表现出色、获得晋升、变得更有影响力的，实际上就是这种收集情境的能力。这才是我们的优势。”Extreme Networks的Ed Meyercord，已与AI合作十年，自从它还叫机器学习时起，表示公司可以选择用更少的资源做更多事，或者雇佣合适的（情境收集）员工，用这些新工具做更多。

许多分析师和经济学家也持类似观点，德意志银行研究所最近利用专属AI工具预测未来会被AI取代的岗位数量及方式。AI预测，到2030年将消除9200万个岗位，同时在更无摩擦的经济中创造1亿7000万个新岗位。你下一步的职业选择和投资方式，可能都取决于你对人类能否破解这个“自己制造的难题”的信心。

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