不要指望最高法院推翻特朗普关税后价格会下降

Andrew Keshner

星期六，2026年2月21日 上午10:05（GMT+9） 5分钟阅读

以下是最高法院关于特朗普关税裁决可能对美国人钱包产生的影响。- MarketWatch图片插图/iStockphoto，Getty Images

最高法院周五裁定推翻特朗普总统的多项关税措施，这对总统的议程来说是一次重大打击。但对于注重成本的消费者来说，短期内可能带来更多经济不确定性，价格上涨的可能性较大。

在高等法院以6比3裁定特朗普无权根据1977年《国际紧急经济权力法》征收大规模关税之前，经济研究人员和公众舆论调查都发现，由于关税，消费者支付的成本在增加。

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特朗普在周五的新闻发布会上称法院的裁决“令人深感失望”。但他反复强调，他有权采取其他关税措施，以促进国内制造业和就业。

总统宣布基于另一项权限征收10%的全球关税，并表示将进行贸易调查，以可能为额外关税提供依据。他表示，现有的关税措施现在有了坚实的法律基础，裁决也解决了未决的法律问题。“美国乃至全球经济都因此恢复了极大的确定性，”特朗普说。

在特朗普政府准备在裁决后加大剩余关税力度的情况下，专家表示企业面临太多不确定性，难以降低价格。

换句话说，关税裁决前，价格的可负担性是关注重点，裁决后仍然如此。

耶鲁预算实验室执行董事兼联合创始人 Martha Gimbel 表示，关税导致家庭每年多支付大约1681美元。

“这项裁决并未解决经济不确定性。恰恰相反，它增加了经济不确定性，”Gimbel说。

根据更新的耶鲁预算实验室预测，新的关税可能使家庭每年多支付约1200美元。

虽然大量关税被推翻，但这并不意味着消费者的价格会下降，她指出。“我们历史上看到的情况是，关税下降后，如果价格上涨，它们不会下降，”Gimbel告诉MarketWatch。

为什么会这样？

除非有外部推动，比如新竞争者，否则企业不会降低消费者已习惯支付的价格——尤其是在这里。“特别是如果企业认为会有更多关税到来，为什么要降低价格，然后又不得不再次提高？”Gimbel补充说。

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根据Fitch Ratings美国经济负责人Olu Sonola的说法，法院的裁决取消了去年关税的60%以上。这大致将国家的实际关税率减半，可能每年减少关税收入约2000亿美元。

是否会在某些行业出现价格下降，还需观察。“裁决可能会降低那些关税传导明显的商品价格——比如玩具等，”Sonola说，指的是那些将关税成本转嫁给消费者的行业。他还指出，这也可能是那些承担关税成本企业的利润增长点。

不过，他表示，“关税可能会以某种形式重新出现，因此企业可能会犹豫是否降价，直到关税率最终确定。这可能是一个漫长的过程。”

未来几周几个月，裁决的整体影响将变得更加清晰，KPMG贸易与海关业务负责人Andrew Siciliano表示。“对消费者价格的影响将取决于企业调整的速度以及政府是否采取其他关税措施，”他说。

但仍有许多未知数。长期影响“将取决于局势的发展，我们正每日关注事态变化，”Siciliano说。

根据S&P Global Market Intelligence的说法，“关税逆转的直接影响可能是追溯性退款，而非未来的价格缓解。”该公司专家表示，来自欧盟、日本或韩国的商品，或与墨西哥和加拿大有贸易协议的商品的关税成本，可能“几乎没有变化”。

关于消费者退款的问题

另一件可能复杂且耗时的事情是公司向美国政府支付的关税退款过程。最高法院的裁决引发了关于退款的巨大问题，据估算，退款金额可能在1000亿到1300亿美元之间。另一个估算显示，退款总额可能达到1750亿美元。

特朗普表示，最高法院的裁决引发了关于退款的紧迫问题，但法官们从未给出答案。“没有讨论过，”他对一名记者问公司退款的可能性时回应说，并补充：“我们可能会在法庭上打五年官司。”

Gimbel认为，退款资金不太可能返还给消费者，而更可能流向企业和进口商。“任何转嫁给消费者的关税，消费者都得自己承担，”她说。

参议员Elizabeth Warren（马萨诸塞州民主党人、特朗普的激烈批评者）表示，退款应归还给消费者。在退款潮中，“巨头企业及其庞大的律师和游说团队可以起诉索要关税退款，然后自己占为己有，”她在周五的一份声明中说。“这又是游戏被操控的一个例子。”

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