今日就业报告预期内容

艾丽西亚·华莱士，CNN

2026年2月11日，星期三，晚上7:00（GMT+9） 7分钟阅读

经济学家预计，美国1月份新增就业75,000个。劳工统计局预计将在星期三上午8:30（东部时间）发布最新的就业快照。- 岩村佑基/彭博社/盖蒂图片社

我们将在星期三首次了解2026年开局之际美国就业市场的状况，以及2025年的招聘情况的更清晰图景。

劳工统计局将于星期三上午8:30（东部时间）发布1月份的就业报告。由于短暂的政府关闭，关键的就业快照略有延迟，将显示美国劳动力市场的轨迹是否有所改善，该市场一直处于低招聘和低裁员的低迷状态。

去年，经济实现的就业增长是2003年以来除经济衰退外最弱的一年。

据劳工统计局报道，去年年底经济在12月增加了50,000个就业岗位（大致与全年平均月增长持平），失业率降至4.4%。

“许多工人觉得职业发展受阻，或者被排除在就业市场之外，”就业网站Glassdoor的首席经济学家赵丹尼尔表示。

健康的劳动力市场所需的流动性大大减缓，求职者多于岗位空缺。

1月份的就业报告还将包括一系列关键修正（尤其是年度基准修正）和统计模型调整，这不仅会提供对过去就业趋势的更全面了解，还可能塑造我们对当前和未来劳动力市场的看法。

星期三将有很多内容需要解读，以下是帮助快速了解的速查表：

一月的招聘和失业预期如何？

简而言之：预计会与以往类似。进入今年，经济学家表示每月就业增长可能维持在50,000左右。

近期的劳动力市场数据（包括公共和私营部门）显示，就业增长可能温和，失业率保持低位，医疗行业仍是整体招聘的主要驱动力。

也有可能季节性和天气因素导致一月数据表现优于预期：假日招聘减少意味着假后裁员较少，去年初异常温暖的天气可能促进了建筑等行业的就业。

根据FactSet的最新共识，经济学家预计上月就业增加75,000人，失业率将保持在4.4%。

为什么就业增长相对缓慢？

原因多方面共同作用。

在供给方面，婴儿潮一代逐渐老龄化和退休，人口增长放缓，移民大幅减少，遣返人数增加。

在需求方面：大型雇主在疫情期间过度招聘后裁员，经济不确定性——尤其是特朗普政府突如其来的、不断变化的国内政策——影响企业决策，抑制招聘；企业将部分投资从招聘转向设备和技术（包括人工智能）以提高生产力；高成本环境、关税上升、联邦资金削减和严格的移民执法也对部分企业产生了负面影响。

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RSM美国高级经济学家乔·布鲁瑟拉斯在反驳白宫经济顾问凯文·哈塞特周一声称就业增长低迷主要是人口减少和生产率提高的说法时，强调了这些因素。

“认为招聘放缓仅仅是长期人口结构变化的结果，既不令人满意，也试图转移对移民和贸易政策的关注——去年制造业岗位减少了72,000个，预计在即将到来的基准修正后情况会更糟，”布鲁瑟拉斯在声明中表示。

等等，什么是基准修正？

联邦数据具有流动性，随着更详细、更准确的信息出现，数据经常会发生变化。劳工统计局的月度就业报告旨在提供更高频率的就业趋势观察，但这种及时性会以一定的准确性为代价。

为了获得月度就业快照，劳工统计局调查约121,000家美国雇主，涵盖63.1万个工作场所（占总就业的超过四分之一）。这些受访者有三次机会报告其工资变动。

每年，劳工统计局会进行一次修正，旨在通过将月度调查估算与季度就业和工资普查（QCEW）数据对齐，提供几乎完整的就业统计，后者覆盖约95%的美国就业岗位。

QCEW提供更全面、更准确的企业、员工和工资数据，因为这些数据来自大多数雇主必须申报的州失业保险税记录。由于这个过程，QCEW数据存在一定滞后：去年第三季度的数据要到下个月才会公布。

我记得去年九月也有一次大修正，为什么这次还这么大？

那是初步的基准修正，是与第一季度QCEW数据同时发布的年度首次估算。

去年九月，初步修正显示，从2024年4月至2025年3月的12个月期间，美国经济可能比最初估算少增加约911,000个岗位。

分摊到每月，大约少了76,000个岗位。如果这个初步估算成为现实，意味着那段时间的就业增长几乎减半。

这意味着劳工统计局“造假”吗？

不，基准修正和对过去就业数据的重大调整并非如特朗普总统等人无端指控的那样存在数据造假。

实际上，情况正相反。

首先，这一过程由劳工统计局已持续90年之久。前劳工统计局局长艾丽西亚·格罗申曾说过，这“不是漏洞，而是特性”。

这些修正反映了一个透明、规则驱动的机构如何在新信息出现时进行核算和调整，格罗申和其他前任劳工统计局官员在接受CNN采访时表示。

如果最终修正结果成立——历史显示最终修正通常较小——这将是有记录以来最大的一次下调（可追溯到1979年），劳工统计局数据显示。

去年我们也经历过一次大修正，为什么这次还这么大？

经济学家预计最终调整可能会下调70万个岗位。

去年同期，截止到2024年3月的12个月的最终基准数据为负589,000个岗位（不季节调整为负598,000个）。

这远比初步估算的负818,000个岗位要接近，尽管很多人仍记得这个数字，虽然它不是最终数字。

最终的接近负600,000的数字是自2009年3月以来最大的一次下调（创纪录的-902,000），也比特朗普任内2019年3月结束的12个月期间的下调489,000更为严重。

顺便说一句，作为背景，这些调整只占整体就业的极小部分（百分比点的十分之一）。

不过，这样的大幅波动，无论正负，通常发生在经济突然发生变化、模型难以及时捕捉的情况下。

可能导致此次下调的因素包括：调查响应率下降；劳工统计局对企业创建（称为“出生-死亡模型”）的建模被疫情打乱，导致高估就业增长；以及移民相关的测量差距。

“这是一个经历了巨大变化的半十年——既有疫情，也有移民激增的开始与结束，”拜登政府时期前商务部次长、经济学家杰德·科尔科说。

统计模型调整是什么？

基准修正——最终影响从前一年的4月到次年12月的21个月非季节调整数据——并非此次发布的唯一调整。

因为劳工统计局的企业调查只问现有雇主，遗漏了新开业或关闭的企业。劳工统计局设计了“出生-死亡”模型来捕捉这些动态。

劳工统计局已对其出生-死亡模型进行了优化，并将调整之前模型产生的历史数据。

该机构还会在每次基准修正时更新其季节调整模型，影响过去五年的季节调整数据。

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