黄金从历史高点下跌近1000美元后再次上涨。如何安全多元化贵金属投资组合

Rebecca Holland

2026年2月22日星期日 21:45 GMT+9 6分钟阅读

2025年黄金的历史性涨势为贵金属市场带来了金光闪闪的光环，但近期的下跌暴露了投资商品的现实——如果你期待大幅、闪亮的收益：黄金并非增长型投资。

今年一月，黄金价格创下每盎司5416美元的纪录，但在二月迅速跌回4641美元（1）。这次调整揭示了几件事：一，黄金是市场波动时投资者蜂拥而至的资产。因此，华尔街对2026年的乐观展望促使更多投资者转向股票以增加财富（2）。

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二，投资者通常用黄金来保护现有财富，而黄金并不是一种快速升值的资产。第三，涨必跌。近期交易活动推高了黄金价格，分析师认为这次修正是我们时代最重要的调整之一（3）——几乎不可避免。

以下是你需要了解的关于如何在投资组合中使用黄金，以及精明的投资者如何将黄金作为一种保障，而非增长策略。

‘黄金闪耀但收益复利’

黄金和白银的历史回报一直落后于股市。事实上，从1980年代开始，股市实现了爆炸性增长，而黄金保持稳定（4）。

黄金之所以是避险资产有其原因：它的价值不依赖于任何一家公司或某一国家的经济表现，且通常能保持价值而不出现大幅下跌。然而，黄金不像股市那样复利增长，这意味着你将资金存放在商品资产中时，无法赚取复利收益。

“黄金闪耀但收益复利，”达拉斯贝尔德哈里斯财富管理公司联合创始人Pat Beaird在接受CNBC采访时表示（5）。“30年来，复利每次都赢。”

在2025年，许多投资者的恐慌性买入黄金可能是短视之举，尤其是当价格下跌可能引发恐慌性抛售时。正如沃伦·巴菲特著名地谈到股市时所说：“当我们拥有杰出企业和杰出管理层的股份时，我们的持有期是永远。我们与那些在公司表现良好时急于卖出、获利的人完全相反，而那些在企业失望时坚持持有的人则坚韧不拔（6）。"

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这条建议同样适用于黄金：在你的投资组合中保持少量持仓，尽可能长时间持有，等待合适的时机出售，并寻找其他经过验证的增长投资以实现财富的复利增长。

如何将黄金作为多元化工具

“因为黄金是多元化工具，当经济不景气时，它表现得尤为出色；而在繁荣时期，它的表现相对较弱，但仍是有效的多元化工具，”CNBC报道（7）引用雷·达利欧的话。

传统建议是将黄金持有比例控制在5%以内。与任何另类资产一样，合理配置和避免过度集中至关重要。一个好的经验法则是先与投资顾问讨论任何调整，因为他们可以提醒你何时某些配置风险过高。

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如果你想用非传统资产进行多元化投资，通常有一些规则（8）：

**和平时期做决策：**在市场平静时设定你的投资比例限制，并准备坚持执行。

**“永远持有”：**股票的表现以几十年为单位衡量，而非几天。尤其是退休账户中的投资，要坚持长线持有。

**不要恐慌性抛售：**亏损卖出会对你的退休投资组合产生严重影响，因为你会失去数十年的复利收益。

**逐步买入：**采用美元成本平均法逐步建仓——比如投资黄金，而不是一次性买入大量。

**避免过度监控：**每天盯盘可能引发焦虑。理想情况下，每年调整一次投资组合，最好在专业人士的建议下进行。

那些黄金依然闪耀的投资者也应知道，有多种方式可以投资这种另类资产，黄金条并非唯一选择。

例如，黄金交易所交易基金（ETF）、共同基金和黄金矿业股都跟踪黄金的表现，但相较于直接持有黄金，它们对价格波动的敏感度较低，因为它们追踪整个行业。

购买实物黄金存在风险，因为资产必须安全存储，而且不易快速变现。从经销商处购买金条和金币通常会加价，并非所有经销商都同样诚信。因此，如果你打算购买实物黄金，务必做好功课。

其他常见的多元化选择

除了黄金外，还有许多其他另类资产可以在你的投资组合中占据一小部分。

加密货币、房地产投资信托（REITs）或新兴市场的投资都可以在多元化的投资组合中发挥作用，但也应以长线持有为原则。对于这些另类投资，关键在于充分调研和缓慢操作。

查看过去的表现，寻求专家建议。你应尽量避免被炒作所迷惑，尤其是加密货币等投资，确保在有一定保护措施的情况下做出更安全的选择。

记住，一个多元化的投资组合不是赌博——而是对未来的深思熟虑的投资。

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Trading Economics (1); Bloomberg (2); Morningstar (3); MacroTrends (4); CNBC (5, 7); Berkshire Hathaway (6); Empower (8).

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