欧元区无视增长放缓预期，政策制定者对利率仍持谨慎态度

据施罗德（Schroders）欧洲与气候高级经济学家艾琳·劳罗（Irene Lauro）透露，欧元区经济正以超出预期的强劲增长让分析师们感到意外。金十数据（Jin10）显示，这一势头源于强劲的国内需求，而国内需求持续受益于该地区宽松的货币和财政政策的持续影响。

宽松政策框架下国内需求加速增长

历史低位的利率和协调的财政刺激措施共同营造了有利于欧元区消费者和企业的环境。随着这些宽松措施逐步传导到经济中，内部支出模式显示出真正的增强迹象。这种由需求驱动的增长速度超过了最初的市场预期，表明政策制定者为缓冲经济活动所做的努力已取得切实成效。

服务业通胀仍是主要担忧

然而，经济形势仍受到持续的价格压力的影响。尽管总体通胀率已回落至欧洲央行（ECB）目标水平以下，但政策制定者尚不宜过早乐观。能源市场的波动掩盖了对利率制定者最为关心的基本通胀动态。具体而言，服务行业的价格仍然顽固地高企，未见明显缓和。

此外，工资增长预计将在今年晚些时候加快，可能会加剧服务行业成本的上行压力。这一动态威胁着非贸易部门的通胀持续高企，给货币政策前景带来复杂性。

欧洲央行准备实现利率正常化

最新的欧洲央行政策立场显示出显著转变。央行官员不再考虑进一步降息的可能，而是开始为未来的加息做准备。近期的政策决定确认了市场预期，即欧元区的利率周期可能已到达最低点。随着经济动力持续，工资压力上升，欧洲央行的下一次重要政策行动几乎可以确定是收紧政策，标志着近年来持续宽松货币政策时期的结束。

这一转变凸显了欧元区经济的韧性已从根本上改变了欧洲官员的政策考量。