一种“疯狂”的新财富税让全球投资者惊慌失措

汉斯·范·李乌文

星期六，2026年2月21日，晚上9:00（GMT+9） 7分钟阅读

插图：手拿现金

荷兰议会投票很少成为国际头条，更不用说在社交媒体上引发国际风暴。尤其是当投票内容涉及税法时。

但上周，荷兰政客投票决定改革被称为“Box 3”的税制部分。这个听起来乏味，但引发了激烈的反响。

由于此次投票，从2028年起，荷兰人将对其股票、债券或加密货币投资的增值部分征收36%的资本利得税（CGT），即使他们尚未出售资产并实现收益。

即使投资者只是账面盈利，坐等不动，也必须向税务机关缴纳硬币。

“对未实现收益征税简直疯狂，”前华尔街金融高管转型影响者安德鲁·洛克纳斯在X上对其445,000名粉丝表示。

加拿大电商平台Shopify创始人托比亚斯·吕特克在X上告诉他的450,000名粉丝，这项提案是“地球上任何政府目前追求的最愚蠢的事情。说得还不够”。

“荷兰整个立法机构在全世界面前失败了一次非常公开的智商测试。可悲，”他在后续的X帖子中说道。

2002年荷兰投资者拥抱加密货币

甚至X的所有者埃隆·马斯克也注意到了这场争议。他在一篇帖子下放了一个“100%”的同意表情符号和一个笑脸，内容是：“说实话，我很高兴有人敢尝试这个。”

该提案尤其会打击那些波动性投资如加密货币的人。荷兰投资者的加密货币持有量从2020年10月的4400万欧元（约合3800万英镑）飙升至五年后的12亿欧元。

在计算税款当天，投资者的加密货币持有价值可能在一年内翻倍。但等到他们收到税单时，加密货币价格可能又下跌了。然后他们不得不在亏损时出售部分持仓，以支付未实现收益的税款。

“荷兰共产主义政府……让我们通过对我们从未赚到的钱征税，来为自己的毁灭埋单，”荷兰极右翼活动家伊娃·弗拉迪恩伯格说。

到本周末，已有近5万人签署了在线请愿，要求荷兰议会下院重新审议投票结果。这一支持度超过了迫使议员正式考虑请愿的门槛。

这种反对反映出人们对对未实现收益征收资本利得税的深层抵触，这与资本利得税的正常运作方式背道而驰。

实际上，将其称为资本利得税可能是误称。实际上，它更像是一种财富税。

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大多数实行财富税的国家都对个人的总财富征税。荷兰的财富税则针对每年财富的增长，税率要高得多。

这种激烈反应凸显了财富税的分裂性。它引起全球关注，也显示人们对这种做法在其他地方推广的担忧。

激烈的政治斗争和紧张的公共财政正推动全球范围内提出新的财富税方案。

去年，法国的左翼政客们要求对资产超过1亿欧元的人征收2%的税。

其主要倡导者、知名经济学家加布里埃尔·祖克曼表示，如果允许“超富”群体税负过轻，政府就无法应对不断膨胀的预算赤字，也无法通过提高税收或削减普通民众的支出来解决问题。

这促使法国最富有的人之一、奢侈品巨头LVMH的老板贝尔纳·阿尔诺指责祖克曼试图“摧毁法国经济”。

在挪威，一个中左翼联合政府将财富税扩展到未实现的收益，促使科技企业家弗雷德里克·哈加搬到瑞士。瑞士最近也举行了一场关于新遗产税的公投。（去年11月，78.3%的选民和全部26个州投票反对该提案。）

下一次关于此问题的公投可能在11月的加利福尼亚举行。选民将被要求支持由左翼民主党参议员伯尼·桑德斯倡导的提案，对该州的200多位亿万富翁征收5%的财富税。一场激烈的战斗即将展开。

在英国，绿党领袖扎克·波兰斯基也主张征收财富税。财政大臣瑞秋·里夫斯排除了“单独的财富税”，但许多工党后座议员支持这一措施。

在荷兰，150席众议院中多数议员支持新的CGT制度，包括左翼、自由派和中右翼政党。

反对的主要力量是右翼民粹主义团体，包括由荷兰最著名政治人物吉尔特·维尔德斯领导的PVV党。

其中一个反对党——农民-公民运动，提出动议，要求政府迅速制定一项新的CGT，取代现有的制度，只基于已实现的收益。多数议员也支持这一点。

“他们明确表示，虽然接受这个新制度，但希望在三年内重新评估，”橙色税务咨询公司埃尔登·比伦斯说。

“他们希望在2028年前提出一个新制度。所以可能几年内就会废除，也可能会继续存在，因为，按照荷兰的政治情况，可能需要一段时间才能全部通过。”

似乎令人困惑的是，议员们投票支持引入这项税，却又反对其基础原则。但他们受到压力，必须找到一个快速解决方案。

这项税在投票前已存在。但政府没有对个人未实现收益征税，而是采取了捷径。每年，他们都假设每个人都获得了相同的收益，然后征税。今年，假定的收益率（荷兰人称之为“虚构收益率”）几乎为7.8%。

荷兰纳税人真正开始反感是在新冠疫情期间。那时许多投资者亏损惨重，但仍需缴纳虚构收益的税款。一些纳税人在法庭上挑战了这项税，最终获胜。

去年，荷兰的预算赤字逼近GDP的2%，在荷兰标准中已属较高。在这种背景下，政府犹豫是否直接采用基于已实现收益的CGT制度，因为这会大幅减少税收收入。

多数人投票支持对未实现收益征税，但也表达了他们的犹豫，随后又投票支持荷兰应转向对已实现收益征税。

对许多普通纳税人来说，新制度的最大痛点是免税额度大大降低。好在，他们可以将未来的账面亏损抵扣未来的账面收益。

但对于那些投资快速增长或波动性大的投资者来说，新制度可能比旧制度更痛苦。投资越好，缴税越多。而且，你必须用收入缴税，或者在不合时宜的时间被迫以亏损卖出。

加州大学伯克利分校的税务专家沃特·伦德斯表示，特别是对加密货币投资者的冲击，解释了为何这一变化在社交媒体上引发如此热烈的反响。

“这大大增加了他们的税负，所以他们非常激烈地表达了意见。他们在社交媒体上非常活跃，这是一个非常国际化的社区，”他说。

“这就是为什么我认为这个看似平凡的税收变化引起了如此多的国际关注。”

荷兰参议院尚未对这一变化投票。预计也会通过，但也可能再次激起社交媒体的火焰。

即使财富税似乎正在激起一些动力，它们也在引发越来越多的争议。

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