OpenAI 和微软重组合作关系，为首次公开募股铺平道路

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由摩根大通、Coinbase、黑石、Klarna 等高管阅读

OpenAI 与微软重塑条款以实现首次公开募股和长期AI合作

ChatGPT背后的公司OpenAI正与微软进行深入谈判，旨在重写双方数十亿美元合作的条款。此举是OpenAI转型为营利性机构、最终实现上市的更广泛战略的一部分。谈判的核心在于，已投资超过130亿美元的微软将如何继续访问OpenAI的技术，同时帮助公司吸引未来投资者。

**OpenAI成立于2015年，最初是一个专注于确保人工智能安全发展的非营利研究机构，后来逐步演变。**2019年，它引入了封顶利润模型，以在不放弃其使命的前提下筹集资金。然而，随着OpenAI规模扩大、合作伙伴关系超出最初范围，这一混合模型变得日益复杂。

如今，随着OpenAI计划成为一家具有社会使命的公共利益公司（即允许盈利同时实现社会目标的法律框架），与微软的新协议变得至关重要。据《金融时报》报道，微软可能放弃部分股权，以换取在2030年当前协议终点之后，未来OpenAI创新的保证访问权。

重新审视130亿美元投资

最初的投资结构可追溯到2019年，当时微软向OpenAI提供了10亿美元资金。此后，这一数字大幅增长，超过130亿美元。协议还包括微软对OpenAI模型的独家集成权，用于其产品和云基础设施。随着OpenAI在企业AI和基础设施领域竞争日益激烈，保持这一独家权利同时推动OpenAI的IPO成为一项微妙的平衡。

知情人士透露，双方还在修订更广泛的合同条款，包括微软的收入分成和对专有模型的访问权限。虽然现有合同持续到2030年，但微软希望获得更长远的保障，以换取在股权方面的让步。

从研究实验室到企业巨头

OpenAI从一个以使命为导向的非营利组织成长为市值超过2600亿美元的全球知名科技公司，这一路并非没有争议。公司领导层一直认为，传统的营利模式与其伦理目标不兼容，因此开发了封顶利润系统。然而，依靠此模型筹集数百亿资金的难度日益增加。

为了满足投资者需求，同时保持一定的使命监督，OpenAI计划在新公司结构中赋予其非营利董事会大量股权和董事提名权。这一提案目前正由加利福尼亚和特拉华州的法律机构审查，OpenAI分别在这两个州注册成立。

批评者，包括前联合创始人埃隆·马斯克和前员工，担忧**重组可能会使OpenAI过度偏向追求利润。**他们认为，强大的AI系统控制权不应集中在少数私人投资者手中。然而，OpenAI坚持认为，新结构将帮助其保持原有使命，同时实现必要的规模和资金，以保持竞争力。

紧张关系与合作的双刃剑

**尽管关系密切，OpenAI与微软之间仍存在一些战略摩擦。**OpenAI正扩大自身基础设施能力，与甲骨文、软银等公司合作，建设名为Stargate的新数据中心网络。此举表明OpenAI希望在计算能力方面变得更加独立，传统上由微软Azure提供支持。

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与此同时，微软继续将OpenAI模型嵌入其企业和消费者产品中，从Azure到Microsoft 365。公司仍是OpenAI成长的关键股东和平台合作伙伴，但有报道指出微软对这家创业公司“自主行动”的态度表示担忧。

**然而，业内人士表示双方仍致力于敲定新协议。**双方都认为，达成一项能满足OpenAI上市愿景、同时不影响微软获取下一代AI的长期合作关系，将带来互利。

为何风险如此之高

这些谈判的结果可能会影响整个AI行业的未来。OpenAI在开发大型语言模型的竞争中占据核心地位，其重组将为AI组织如何平衡增长、治理与责任树立典范。

公司潜在的IPO可能成为科技史上最重要的事件之一。然而，为了实现这一目标，OpenAI必须证明其能为投资者带来回报，同时坚持其公共利益承诺。法律审查、投资者预期和合作伙伴关系的复杂性都为其增加了难度。

在此背景下，与微软的关系演变不仅仅是董事会层面的事务，更是衡量人工智能发展中混合模型可持续性的试金石。微软愿意重新谈判条款，也反映出其对AI生态系统长期潜力的信心。

金融科技与更广泛的AI投资生态

OpenAI的重组不仅影响AI行业。金融科技公司有望从OpenAI产品带来的创新中受益。依赖语言理解、合规自动化和客户互动的工具，越来越多地建立在ChatGPT等AI系统之上。

随着OpenAI逐步成熟、拓展商业模式，金融科技初创企业和企业可能会找到新的授权、嵌入或整合这些能力的机会。同时，**投资者和创始人在金融科技领域应密切关注新治理和融资模式的形成。**OpenAI所开辟的路径或将成为高增长科技公司在创新与监管交汇点上的操作手册。

展望未来

目前，OpenAI与微软尚未公布最终协议。然而，业内人士预计在未来几个月内会有结果。如果成功，新结构或将使OpenAI实现上市，同时保持非营利监管，履行安全和负责任AI发展的承诺。

风险依然存在，但方向已明：OpenAI正为一个规模、治理与公众责任共存的未来做准备。其成败不仅关系到自身命运，也将影响全球AI发展的轨迹。