美联储关键通胀率升温；GDP增长骤降 (实时报道)

联邦储备的主要通胀率高于预期，而第四季度GDP增长则出现了比预期更大的放缓。数据公布后，标普500指数开盘适度下跌，市场一只眼睛关注可能与伊朗的冲突，另一只眼睛关注可能的最高法院特朗普关税裁决。

就业市场可能稳定以及持续高企的通胀，降低了至少到六月之前再次降息的可能性。

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								股市下跌，油价因伊朗担忧大涨；通用航空、Planet Labs、Cameco成为焦点
							

							

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美国东部时间9:17

储蓄率下降，收入增长放缓

12月家庭可支配个人收入的储蓄率为3.6%，为四年多来最低。除2022年因消费者花费部分疫情刺激支付外，储蓄率是自2008年以来最低的。这在一定程度上反映了实际收入增长的放缓。

根据华盛顿公平增长中心高级研究员Austin Clemens的说法，2025年下半年实际个人收入的年化增长率仅为0.9%，低于上半年2.6%的水平。

储蓄率的下降影响了未来的消费节奏，尽管《一项伟大的美丽账单法案》税收减免应有所帮助。

美国东部时间9:03

更多通胀细节

通胀超调并没有看起来那么严重。核心个人消费支出（PCE）通胀环比上涨0.355%，四舍五入为0.4%。然而，12个月核心PCE通胀率为2.997%，与表面数据一致。

在底层因素中，投资组合管理价格上涨1.78%，这类价格通常与标普500同步变动，部分解释了高通胀数据。

核心商品价格环比上涨0.43%，同比上涨1.97%。核心服务价格环比上涨0.33%，同比上涨3.3%。

美联储密切关注市场基础价格（不包括投资组合管理价格等因素）。按12个月计算，基于市场的核心PCE通胀率从2.5%升至2.7%。

美国东部时间8:50

美联储降息概率下降

在GDP和PCE通胀数据公布后，市场仍预计3月18日美联储会议降息的概率为6%，4月29日会议降息的概率为20%，根据CME集团的FedWatch工具。6月17日会议降息的概率从58%降至56%。

美国东部时间8:47

更多GDP细节

本季度实物支出基本持平，下降0.1%。服务支出增长3.4%，其中医疗支出贡献强劲。尽管住宅投资减少，私人国内总投资增长3.8%，为2024年第二季度以来最佳季度。

美国东部时间8:46

期货市场略微延续跌势

在GDP和PCE报告公布后，标普500指数期货下跌0.3%，略逊于美国东部时间8:30之前的表现。10年期国债收益率下跌一个基点，至4.06%。

美国东部时间8:43

政府关闭影响

本季度政府直接采购和投资下降5.1%，联邦层面下降16.6%。这减少了GDP增长的九分之一百分点。

特朗普总统在GDP报告发布前在Truth Social上发帖称，政府关闭“至少削减了GDP的两个百分点”。

美国东部时间8:39

GDP下降

第四季度GDP增长1.4%，而第三季度增长4.4%。政府关闭是一个因素，但数据实际上比表面看起来更糟。联储密切关注的私人对最终国内购买者的销售额增长了2.4%。

美国东部时间8:37

美联储通胀指标超调

核心PCE价格指数环比上涨0.4%，同比上涨3%。由于政府关闭，11月的数据可能被低估。

GDP预测

华尔街经济学家预测第四季度GDP增长为2.8%，低于第三季度的4.4%。个人消费支出预计增长2.4%，低于前一季度的3.5%。

周四公布的数据显示，贸易逆差意外飙升至703亿美元，影响了对第四季度GDP增长的预期，因为更多增长来自海外生产。为了剔除贸易数据的波动影响，美联储关注最终销售给国内私人购买者的部分。

美联储通胀指标

美联储最关注核心PCE价格指数，而非核心消费者价格指数。核心PCE通胀将与12月个人收入和支出报告一同公布。

经济学家预计，核心PCE价格指数环比上涨0.3%，同比上涨2.9%。包括食品和能源的总体指数预计在12月上涨0.3%，同比上涨2.8%。

美联储降息概率

在GDP和PCE通胀数据公布前，市场预计3月18日的美联储会议降息概率为6%，根据CME集团的FedWatch工具。到4月29日会议，降息概率为20%，到6月17日会议结束时升至58%。

标普500

在经济数据公布前，标普500指数期货下跌0.1%。周四，标普500下跌0.3%，结束了连续三天的上涨，仍低于其50日移动均线。

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