比特币盈利与亏损指标的历史性收敛显示市场转折信号

在市场数据受到关注的同时，比特币的供需结构正发生着重大变化。据链上数据分析公司Glassnode和ChainCatcher提供的最新信息显示，截至2026年2月，盈利钱包数与亏损钱包数之间的差距正处于历史性缩小的阶段。这一指标的变化暗示市场情绪和投资者判断正处于一个重要的转折点，受到众多分析师的关注。

比特币持有者的盈利与亏损分布——供给指标显示的平衡状态

从Glassnode的分析数据可以看出，当前的比特币市场处于极其特殊的阶段。大约有1110万枚比特币处于盈利状态，购买成本低于当前市场价格，而约有890万枚比特币处于亏损状态。这两个指标逐渐缩小的过程，正是市场中所谓的“供给收敛”现象。

从历史角度验证这一指标，盈利与亏损的比例趋于平衡的情况极为罕见，而一旦出现，往往意味着市场正迎来一个重要的转折点。这与市场资本化阶段的底部形成密切相关，也被认为是长期投资决策的重要参考依据。

市场周期理论与底部形成信号——收敛模式的历史意义

在市场表现出收敛模式的阶段，投资者心理通常会从两个极端逐渐转向中庸。一部分持有者开始摆脱亏损，同时获利了结的压力也在减轻。这种平衡状态的形成，通常预示着市场正处于新一轮上涨的准备阶段。

根据ChainCatcher的分析，如果盈利与亏损的供给持续收敛，市场很可能已进入典型的比特币周期底部形成阶段。结合以往周期的历史，这种供给收敛的局面常常预示着市场的重新启动。

判断的多重因素——流动性与市场情绪的作用

然而，业内也发出警告，仅凭这一指标判断市场走势存在风险。盈利与亏损的供给收敛这一技术信号，需要结合宏观流动性环境、衍生品市场结构以及整体市场情绪等多方面因素进行综合评估。

理解当前市场形势，必须从市场心理变化、机构投资者的资金流动，甚至外部宏观经济因素等多角度进行分析。也就是说，比特币的盈利亏损指标的收敛，只是多重市场信号中的一部分，不能孤立地作为判断依据。

如果供给指标的收敛趋势持续，整体市场机制可能会表现出底部稳定的迹象，但在确认这一点时，仍需借助多种分析视角进行验证。