比特币ETF再亏损1.66亿美元，五周撤资接近40亿美元

阿卡什·吉里马斯

2026年2月20日星期五 20:16（GMT+9） 3分钟阅读

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比特币ETF周四再次出现资金流出，延续了五周的亏损趋势，累计已从产品中撤出近40亿美元。

根据SoSoValue数据显示，现货比特币ETF在2月19日出现净流出1.6576亿美元，连续第三天赎回。最新的资金流出使五周总撤资接近4亿美元，自1月中旬以来每周分别流出4.039亿美元、3.599亿美元、3.181亿美元、14.9亿美元和13.3亿美元。

持续的资金流出考验着机构对比特币敞口的兴趣是否在降温，还是在经历强劲2025年后仅仅是重置，专家对此意见分歧，认为这种流出是结构性弱点的反映，还是一种受控的去杠杆。

比特币逆势上涨，过去24小时上涨1.4%，至约67,800美元，根据CoinGecko数据，推动整体加密市场总市值上涨1.6%，达到2.4万亿美元。在同期，主要山寨币如Hyperliquid、Avalanche和Sui涨幅约4%，即使ETF资金仍处于负面区域。

这种反弹改善了市场情绪，_Decrypt_母公司拥有的预测市场Myriad上的用户将比特币涨至84,000美元的概率评估为44%，较前一日上涨8%。

撤退还是重新校准？

对于Brickken分析师恩梅纽尔·卡多佐（Enmanuel Cardozo）来说，ETF资金流出反映的是重新校准而非撤退。

“经历了强劲的2025年后，杠杆基金和短期配置者减少敞口是自然的，尤其是在当前宏观环境仍不确定且波动较大的情况下，”卡多佐告诉_Decrypt_。

“这并不像机构的投降，”他补充说。“资金流出只占管理总资产的一小部分，自推出以来的累计净流入仍然是正的。”

卡多佐承认比特币的结构性需求，预计如果杠杆减少，资金流出速度将会重新平衡，从而推动价格稳定。

CEX.IO的首席分析师伊利亚·奥蒂切恩科（Illia Otychenko）持更谨慎的观点，他指出比特币在其核心叙事下难以维持看涨势头。“在价值储存方面，黄金的上涨削弱了比特币作为数字替代品的吸引力，”他告诉_Decrypt_。“同时，持续的AI驱动股市繁荣吸引了投机资本流向科技股，而非加密货币。”

“ETF资金流出在很大程度上反映了比特币的价格走势，而非导致其变化，”奥蒂切恩科说。“在许多方面，ETF充当了市场整体疲软的放大器，价格下跌期间赎回加速。”

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他指出链上信号显示卖压仍然相对强烈，并强调比特币近期反弹的弱点，指出“反弹发生在交易量下降的情况下，这表明买家的信心仍然有限。”

因此，CEX.IO分析师预计在卖压消退之前，市场将持续整合或出现另一次决定性变动。“除非比特币表现出从看跌转为看涨的信心，否则短期内ETF资金流出可能会继续，”他说。

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