追踪三只重塑2026年美国供应链的稀土矿股票

稀土矿物股板块正重新受到关注，因为美国正追求在关键材料加工方面实现战略独立，减少对中国的依赖。在贸易紧张局势升级和两党承诺将制造业回迁的背景下，三家公司处于美国稀土供应链转型的前沿：MP材料公司、金属公司和美国稀土。它们各自采取不同策略应对国家在稀土和关键矿物采购方面的脆弱性，但都面临着重大执行挑战。

为什么稀土矿物股正逐渐走热

推动该行业的地缘政治动力很明确：中国控制着全球大部分稀土加工能力，这是华盛顿决心消除的杠杆点。从电动车电机到国防系统再到半导体制造，嵌入其中的关键矿物使得国内生产成为国家安全问题。美国政策制定者正投入大量资金用于矿业、提炼和磁铁生产，以构建一个具有韧性的本土供应链。

这一战略转变解释了为何稀土矿物股已从小众投资领域转入主流投资组合考虑范围。但这些并非传统的矿业投资——它们代表着对美国公司能否完成复杂、资本密集型的建设任务的押注，同时还要应对全球竞争对手的压力以及环境和监管审查。

MP材料：将山口转变为美国稀土中心

MP材料公司运营着北美唯一的大规模轻稀土加工厂，位于加利福尼亚的山口矿区。该厂生产钕铁硼（NdPr）氧化物——高性能磁铁的基础原料，广泛应用于电动车、数据存储和消费电子。这不是小规模操作：山口是除中国外仅有的两个主要轻稀土生产中心之一。

公司的扩张战略体现了雄心勃勃的垂直整合思路。到2025年中，MP材料停止向中国销售所有产品，表明其对美国国家安全的承诺。其在德克萨斯州沃斯堡新建的“独立工厂”已投入运营，标志着下一阶段：本土磁铁生产，早在今年就开始实现收入。公司目前计划推出第二个工厂，名为“10X工厂”，旨在将美国磁铁产能从每年1000吨扩大到1万吨，实现十倍增长。

山口扩建显示了MP对国内长期需求的信心，但成功仍依赖于成本竞争力和原料供应的连续性。

金属公司：关键矿物的另一条路径

金属公司（TMC）采取完全不同的采矿策略：从海底采集多金属结核。这些矿物丰富的结核中含有大量镍、铜、钴和锰——这些都是电池制造和工业应用的关键元素。TMC的目标区域是距离圣地亚哥西部约1500英里的国际水域克拉里昂-克利珀顿海域。

2026年初，该项目取得了重要的监管里程碑。美国国家海洋和大气管理局（NOAA）于2026年1月21日完成了修订的海底采矿规则，为探索和商业回收提供了统一的许可框架。TMC美国公司在次日提交了商业回收申请，将计划中的作业区从2.5万平方公里扩大到约6.5万平方公里。公司预计在2026年底前获得许可。

然而，执行时间表还要更长。即使在乐观情景下，TMC也预计设备部署将在2027或2028年，商业生产预计在2029年开始。海底采矿还带来生态不确定性——对海洋生态系统的潜在破坏是已知的担忧，可能引发监管延迟或环保反对。

美国稀土：将矿业与加工整合为一体

美国稀土正打造完整的稀土生态系统，从单纯的采矿向“矿到磁铁”的一体化生产迈进。公司正在完善其位于俄克拉荷马州Stillwater的工厂，计划于2026年第一季度实现商业规模的烧结钕铁硼（neo）磁铁生产。

公司通过收购增强了原料保障。去年，美国稀土以1亿美元现金加674万股股票收购了英国的稀土金属制造商Less Common Metals（LCM），有效减少了对中国供应的依赖，特别是其在俄克拉荷马运营所需的特殊合金。公司还拥有德克萨斯的Round Top项目——一个富含重稀土元素、镓和铍的矿床，但最早也要到2028年才能开始生产。

最重要的是，特朗普政府于2026年1月25日宣布了一项具有里程碑意义的16亿美元战略投资，获得了美国稀土10%的股权。这笔资金包括通过芯片法案融资的13亿美元优先担保债务，以及2.77亿美元的直接资金。政府获得了1610万股股票和1760万股认股权证，行权价为每股17.17美元。这一联邦支持彰显了对公司供应链愿景的信心，也为加快项目进度提供了资金。

稀土矿物股：伴随真正潜力的重大风险

这三家公司代表了一个核心观点：国内关键矿物供应可以取代中国依赖，同时为耐心资本带来可观回报。它们各有优势——MP的运营基础、TMC的创新采矿方式，以及美国稀土的政府合作——但也都面临根本性脆弱性。

矿业项目通常资金需求巨大，且高度依赖执行能力。这些公司仍处于早期阶段，正在建设商业规模的设施。许可延误、成本超支、技术难题或政策变动都可能显著改变时间表和财务结果。考虑投资稀土矿物股的投资者应明确认识到这些风险：仓位规模应反映投机性质，敞口应在多元化投资组合中合理分散，而非集中押注。

话虽如此，这些行业的战略重要性是真实的。如果这些公司能成功完成建设阶段，随着产业回迁，国内稀土和关键矿物加工的潜在市场将大幅扩大。未来18到36个月将是决定美国公司是否能在稀土矿物股和关键材料供应中建立持久竞争地位的关键期。