哈佛大学捐赠基金在2025年Q4进行了一次关键调仓，核心策略是减持比特币、增持以太坊。具体操作上，其减持了约21%的比特币ETF持仓（约1.48亿美元），同时首次建仓以太坊ETF，买入约387万股，价值约8680万美元。

这一动作被市场解读为机构投资者在加密资产内部的“再平衡”。哈佛并非看空加密市场，而是将部分比特币的盈利落袋，并开始配置以太坊，以捕捉其在DeFi、RWA（现实世界资产代币化）等应用生态中的增长潜力。