即使在2026年市场下跌，这两位不可阻挡的科技领袖仍值得投资

华尔街在2026年1月底刚刚带来了一次现实检验：Meta Platforms（纳斯达克：META）在公布财报后股价大涨约11%，而微软（纳斯达克：MSFT）则最多下跌了10%。这种截然相反的反应揭示了一个关于投资者如何看待人工智能投资的关键洞察——值得我们关注。

如果你正为今年可能出现的市场调整做准备，似乎在高增长科技股上大量布局会显得愚蠢。大多数投资者在不确定时期会本能地转向稳定的分红股和价值股，因为这些公司的估值更多基于它们当前的盈利，而非未来的潜力。但事实是：如果你真正打算持有数年——三年、五年甚至几十年——那么市场的回调实际上提供了绝佳的入场点。关键在于找到那些具有坚如磐石基本面、能经受住风暴的公司。而“七巨头”科技巨头正是这样的基石。

在这个精英集团中，Meta和微软展现出无可阻挡的竞争优势，无论2026年带来什么，它们都值得考虑。

Meta的广告引擎支撑AI革命

Meta在1月28日交出了令人印象深刻的2025年第四季度和全年业绩，但剧情出现了重大转折。公司成本和费用激增40%，远远超过24%的收入增长，显示其在AI基础设施上的大规模资本投入——包括定制数据中心、针对精准广告的算法改进、扩展的语言模型用于其助手等。

关于Meta的叙事，历来围绕一个痛苦的悖论：公司在Reality Labs（其元宇宙业务）持续亏损。2025年，Reality Labs收入仅为22亿美元，但运营亏损高达191.9亿美元。这种残酷的动态几乎让其他公司难以存活，但Meta依然坚持，因为其“家庭应用”生态系统（Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger）像一台现金机器，几乎无与伦比。

去年，这个生态系统的运营利润创纪录地达到1025亿美元，比上一年增长了154亿美元，增长率为17.6%。换句话说：仅仅一年的家庭应用增长几乎就能弥补一整年的Reality Labs亏损。这种势头让投资者相信Meta有能力吸收巨额AI投资。

同样重要的是，Meta的第四季度指引显示，2026年Reality Labs的亏损将趋于平稳，而非加速。加上12月宣布减少元宇宙支出，这一战略调整意味着Meta在重新校准方向。它不再把数十亿投入到虚拟现实，而是集中火力在Meta超级智能实验室，打造直接惠及核心广告业务的AI系统和面向消费者的AI产品。华尔街更偏好支持超级智能，而非元宇宙梦想。

凭借家庭应用持续带来强劲的自由现金流，Meta的估值约为未来收益的22.5倍，反映出对长期价值创造者的合理期待。

微软的坚固资产负债表支撑巨额AI投资

市场对微软财报的反应则不同：投资者对其AI雄心变得紧张。微软最新季度资本支出达375亿美元，同比增长65.9%。同期，收入仅增长17%，运营收入增长21%。表面上看，这样的支出超出盈利增长似乎令人担忧。

但微软不是普通公司，它拥有坚如磐石的盈利能力和财务状况。即使投入如此大量资本，微软在最新季度仍持有895.5亿美元的现金、现金等价物和短期投资，而长期债务仅为354亿美元。这意味着公司拥有大约540亿美元的净现金储备。

更令人关注的是，微软实际上比去年同期增加了32%的股票回购和股息支付——而且其股息已超过几乎所有标准普尔500指数公司。微软无需在回报股东和投资AI基础设施之间做艰难抉择，它可以同时进行。

为什么？因为微软的竞争地位无可匹敌，商业模式高利润，现金流极为充裕。公司正积极在数据中心建设中大量部署Nvidia和Advanced Micro Devices的芯片，以及自主研发的Maia 200加速器。这些投资可能需要时间才能带来实际回报，但微软拥有足够的财务实力和韧性，能够等待。

微软在盈利中出现的短期挫折，反而是一个买入良机，而非警示信号。其根本财务健康依然坚实，能够应对短期的怀疑。

真正的问题：成长股能在下行中闪耀吗？

区分无敌运营商和普通公司的关键在于：它们在牛市和熊市中都能持续积累优势。Meta依靠广告模式推动AI改进，形成良性循环，提升广告投放效果。微软则凭借其作为AI革命基础设施提供者的地位，以及坚实的财务状况。

两家公司都面临执行上的合理质疑——尤其是OpenAI传闻的IPO可能重塑竞争格局。但对于有纪律的长期投资者来说，这些都不是问题：它们不仅能在下行中存活，还能变得更强。

历史提供了借鉴：2004年12月推荐的Netflix，到2026年已将1000美元变成45万零6256美元；2005年4月被看好的Nvidia，变成了117万零1666美元。这些都不是魔法神股，而是在不确定时刻买入、持有的龙头公司。

Meta和微软有相似的基因：市场领导地位、不可阻挡的竞争壁垒，以及远超挑战的财务资源。2026年的市场抛售不会抹去这些优势，反而是以更优价格买入它们的良机。