油价面临回调，获利了结与美元走强共同作用

在前几个交易日实现盈利后，原油价格在周五出现回调，动能发生转变。3月交割的WTI原油收盘下跌0.22美元，约0.34%，报每桶65.20美元。本次逆转源于多重压力的汇聚：交易者进行获利了结、美元升值，以及对美伊对峙外交解决的希望逐渐升起。

市场机制：为何交易者锁定盈利

此次回调反映了商品市场中的经典模式。在累计了大量涨幅后，获利了结自然会出现，交易者选择锁定收益而非继续持有以应对更多波动。这一获利了结活动，加上美元指数上涨0.49%，至96.75，为油价带来阻力。由于原油以美元计价，美元走强使得油价对海外买家而言更昂贵，从而抑制需求压力。

地缘政治紧张局势与政策不确定性缓解反弹

国内政策不确定性增加了复杂性。美国政府面临部分关门的可能，国会正紧急通过财政预算案以避免午夜关门。同时，特朗普政府宣布联邦储备委员会提名——提名前联邦储备理事会理事凯文·沃什，可能接替杰罗姆·鲍威尔——带来了新的变数。沃什以支持加息著称，这与特朗普偏好低利率的立场相左，令市场分析师感到意外。

国际局势依然紧张。尽管特朗普对伊朗核计划发出强硬警告，德黑兰仍坚持其挑衅立场。伊朗宣布在霍尔木兹海峡附近进行“实弹演习”——这一重要的海上交通要道，承担着全球大量原油运输——引发市场对供应中断的担忧。然而，土耳其斡旋美伊关系的外交努力提供了一些缓解，暗示投资者在地缘政治风险减轻的预期下进行获利了结。

全球需求信号与战略调整

最新的库存数据显示出复杂的信号。美国能源信息署报告称，截至1月23日当周，商业原油库存减少了230万桶，表明国内消费保持稳定。然而，全球宏观动态则描绘出一幅复杂的图景。去年，中国原油进口激增，达到前所未有的水平，接近每年1155万桶/日。2025年12月的进口量为267万桶/日，较11月的188万桶/日大幅上升，显示出亚洲市场的强劲需求。

委内瑞拉因素又增添了变数。近期美国军事行动和随后的政治变革后，特朗普政府开始放宽对委内瑞拉石油行业的制裁，便利美国企业采购原油。委内瑞拉新领导层调整了油气政策，赋予私营企业更大生产和销售控制权，有利于美国能源利益。同时，俄罗斯同意暂停对乌克兰的军事行动至2月1日，减少了一个地缘政治风险，但莫斯科与基辅之间的领土谈判仍陷入僵局。

这些相互关联的力量——获利了结、美元走强、外交机会、政策不确定性以及全球供应格局的变化——共同塑造了油价周五的表现，显示交易者正在从多个维度重新评估风险。