俄罗斯央行维持利率不变，俄罗斯通胀压力持续存在

俄罗斯中央银行近期决定将基准利率维持在21%，反映出在持续的经济逆风中控制俄罗斯通胀率的持续担忧。据金石报道引述官方数据，央行选择保持借贷成本不变，显示其对当前货币紧缩策略有信心，以实现4%的通胀目标。

最新CPI数据显示俄罗斯通胀压力持续存在

俄罗斯联邦国家统计局发布的最新每周统计数据显示，消费者价格出现令人担忧的趋势。截至2025年12月底，周度消费者价格指数上涨0.33%，累计年增长率已达到9.5%。这一持续升高表明，尽管全年采取了激进的货币紧缩措施，俄罗斯的通胀率仍远高于央行的目标，凸显政策制定者在抗击价格压力方面面临的挑战。

货币政策立场：为何央行维持策略不变

央行将利率维持在21%的决定，代表其紧缩周期的有意暂停。监管机构表示，近期的限制性措施已营造出有利环境，逐步将价格压力降至4%的目标范围内。央行货币政策部门负责人安德烈·甘甘（Andrei Gangan）进一步阐述了机构的思路，预计未来一段时间俄罗斯的通胀率可能在9.6%至9.8%之间波动——仍然偏高，但随着货币紧缩措施的生效，显示出缓和的迹象。

通胀前景：弥合当前水平与目标之间的差距

当前通胀水平与4%目标之间的差距，凸显了未来面临的巨大挑战。虽然俄罗斯的通胀率仍远高于理想水平，但央行采取谨慎态度——维持而非提高利率——表明官员们相信现有政策措施足以引导经济走向价格稳定。市场参与者将密切关注俄罗斯通胀率是否开始按预期下降到可接受水平的迹象，任何新数据都可能促使调整当前的货币政策框架。