灰度Aave信托转换推动美国市场Aave ETF竞争日益激烈

随着AAVE ETF话题在美国主要资产管理公司中逐渐升温，机构对DeFi的兴趣也在加速增长。

灰度公司计划将其Aave信托转变为现货ETF

灰度已提交申请，将其现有的Aave信托转变为现货交易所交易基金（ETF），为美国首个AAVE支持ETF的竞赛注入新的动力。该公司于2月13日向美国证券交易委员会（SEC）提交了申请，提出“灰度Aave信托ETF”。该基金将直接持有AAVE代币，并寻求在NYSE Arca上市，Coinbase被指定为托管人和主经纪商。

此举使灰度与Bitwise站在同一阵线，后者早前也提交了类似的提案，显示机构逐渐将注意力转向DeFi代币。此外，新申请还强调了传统金融开始探索受监管的结构，以实现对山寨币的敞口，不仅限于比特币和以太坊。

AAVE ETF竞赛中的第二大管理机构

灰度现已成为第二家寻求批准AAVE相关ETF的主要资产管理公司。Bitwise在2025年12月也提交了自己的提案，旨在为美国市场引入受监管的AAVE投资工具。两家公司都在争夺推出首个合规的、交易所交易的AAVE敞口产品。

灰度已运营一个Aave信托，这是一个间接为投资者提供AAVE敞口的工具。现在，公司希望将该产品转变为完整的ETF。这一策略类似于其早期的比特币和其他加密货币信托，转变帮助将数十亿美元引入ETF市场。

然而，新申请也表明，机构兴趣正超越比特币和以太坊。此外，资产管理者越来越将DeFi代币视为受监管的加密投资产品的下一个前沿。

拟议的灰度Aave信托ETF的主要特点

拟议的ETF将直接持有AAVE代币，而非依赖期货合约或合成工具。这一结构旨在为投资者提供简洁的价格追踪。灰度计划收取2.5%的管理费，以AAVE支付。然而，这一费率高于许多现有的加密ETF，反映了基于山寨币组合的复杂性和风险。

Coinbase将同时担任托管人和主经纪商，负责安全存储基金持有的AAVE并处理交易执行。此外，该ETF计划在NYSE Arca上市，使其可以通过标准券商账户进行交易。如果AAVE ETF获批，将为投资者提供无需管理钱包或私钥的简单、受监管的AAVE敞口。

对AAVE及DeFi生态系统的潜在影响

Aave支撑着加密货币中最大的去中心化借贷平台之一，支持数十亿美元的存款和贷款。该协议在更广泛的DeFi生态系统中扮演着核心角色，使用户能够借贷各种数字资产。与AAVE挂钩的ETF可能会开启新的资金流，特别是来自因托管和合规问题而避免直接持有代币的机构。

许多投资者仍对与DeFi智能合约或自我托管解决方案互动持谨慎态度。然而，受监管的交易所交易产品将使他们能够通过熟悉的券商基础设施获得价格敞口。这可能逐步增加AAVE的流动性，并深化机构对去中心化借贷的参与。

比特币ETF获批后，资金大量流入，一些分析师认为类似的、规模较小的模式也可能在主要山寨币中出现。不过，预期仍较为谨慎，因为单一代币的DeFi产品可能吸引的投资者基础比比特币基金更有限。

监管路径及更广泛的山寨币ETF影响

最新的申请只是漫长监管流程的第一步。SEC必须审查并可能批准该提案，这一过程可能需要数月时间，且成功没有保证。监管机构对单一资产山寨币ETF仍持谨慎态度，特别是在市场深度、流动性和价格发现仍在发展中时。

尽管如此，随着多只现货比特币ETF获批，环境变得更加友好加密货币。此外，每一项新申请都在建立一套监管机构可以参考的记录和框架，为未来DeFi和山寨币产品的审批提供基础。

如果获批，专注于AAVE的ETF可能会开启一波更广泛的DeFi代币和山寨币ETF申请浪潮。资产管理公司已在探索类似结构，密切关注SEC对这些提案的反应。目前，灰度的举措凸显出机构需求正超越比特币和以太坊，暗示DeFi可能成为下一批主流受监管市场准入的对象。

总之，灰度试图将其Aave信托转变为在NYSE Arca上市的ETF，Coinbase担任托管人和主经纪商，这标志着去中心化金融与传统资本市场融合的又一重要步骤。